Европейский центральный банк поднимет ключевую ставку уже 10 сентября — и на этом остановится. Таков консенсус 65 экономистов, опрошенных Reuters в конце августа — начале сентября.
Опрос показал: все респонденты ждут повышения депозитной ставки на 0,25 процентного пункта — до 2,50 %. Последний раз ЕЦБ повышал ставки в июне, и теперь, по мнению большинства, цикл уже близок к завершению.
Это будет самая короткая кампания ужесточения за 15 лет — с 2011 года, когда банк дважды реагировал на скачок цен на нефть. Тогдашние решения позже многие назвали ошибкой.
Инфляция в еврозоне в августе ускорилась до 3,3 % — выше целевых 2 %, но рост в основном связан с энергоносителями. Экономисты не видят здесь широкого давления на цены.
«Трудно представить, что ЕЦБ захочет добавить топлива в огонь на фоне проблем с госфинансами и резкого роста доходностей облигаций», — отметил Карстен Бжески, глобальный глава макроанализа ING.
91 % опрошенных ожидают, что ставка останется на уровне 2,50 % до конца года, а 78 % — что и до середины следующего. Это заметно выше показателей предыдущего опроса.
«За сентябрём они остановятся, потому что инфляция, по нашим оценкам, всё равно приблизится к цели в течение следующего года», — говорит Пиа Фромлет, экономист по еврозоне SEB.
Впрочем, риски остаются. Продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке и рост цен на дизель, бензин и продукты могут подтолкнуть краткосрочные ожидания потребителей и даже привести к росту зарплат.
Экономика еврозоны, по прогнозам, вырастет на 0,8 % в этом году и на 1,2 % в 2027-м. На этом фоне ЕЦБ, судя по опросу, не готов рисковать рецессией ради борьбы с чисто предложенческим шоком.
Что же, стоит ли рынкам, которые закладывают третье повышение, пересмотреть свои ожидания?
