在一个数字资产既预示着资本快速增值、又暗藏储蓄损失风险的世界里，意大利承担起了欧洲主要守门人的角色。根据Finance Magnates Intelligence的分析，意大利监管机构CONSOB向ESMA登记册提交了188条无牌加密公司记录中的179条——占总数的95%。
该登记册由欧洲证券和市场管理局依据MiCA法规维护。无牌公司的过渡期已于2026年1月结束。如今，银行、支付系统和经纪商在核查交易对手时可以参照这份名单。然而，在欧洲经济区的30个国家中，只有五个国家作出了贡献：除意大利外，还有比利时（六条记录）、捷克、荷兰和斯洛伐克（各一条）。
德国注册的持牌提供商最多——119家，却未提交任何记录。与此同时，BaFin在2026年发布了89条涉及加密服务的警告。法国和塞浦路斯也各自维护着黑名单，但它们的数据并未进入全欧登记册。MiCA并未强制要求各国机构向ESMA报送信息，因此整体图景并不完整。
意大利领先的原因在于多年来的实践。自2019年起，CONSOB便开始封禁未经授权的金融网站：截至十月底，其数量已达1861个，其中250个为加密相关网站。该监管机构习惯于处理大量数据，并能轻松地将其进一步传递。其他国家则更倾向于发布本地警告，而这些警告并不总能进入统一数据库。
对普通投资者而言，这意味着一个简单的道理：在选择平台时，不仅应查看各国名单，还应查阅ESMA登记册。资金如水，总是寻找阻力最小的路径——流向监管较薄弱的地方。意大利实际上是在填补其他国家留下的空白。
报告的不均衡也凸显了一个更广泛的问题：公司可以选择欧盟内“最弱”的监管机构，然后在整个联盟范围内开展业务。针对大型参与者的中央监管正在讨论之中，但目前登记册仍是一个取决于各国自觉性的工具。
在将资金转入加密平台之前，请查阅ESMA登记册——这只需一分钟，却可能使您免遭损失。
