Tại Singapore và Indonesia, các cơ quan quản lý đã đồng loạt gia tăng áp lực lên thị trường tiền mã hóa và những người quảng bá lĩnh vực này. Vào ngày 26 tháng 6 năm 2026, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Singapore (MAS) đã đưa nền tảng phi tập trung Hyperliquid vào danh sách cảnh báo nhà đầu tư. Bốn ngày trước đó, Indonesia cũng đã ban hành quy định bắt buộc về giấy phép đối với các cá nhân có ảnh hưởng trong lĩnh vực tài chính (finfluencers). Hai sự kiện diễn ra cách nhau chỉ vài ngày đã vẽ nên một bức tranh rõ nét: Châu Á không có ý định để tiền mã hóa và những người quảng bá nó hoạt động trong vùng xám pháp lý.
Hyperliquid tự định vị mình là một cơ sở hạ tầng không cần cấp phép (permissionless) – một giao thức mở không có đơn vị vận hành duy nhất. Tuy nhiên, MAS chỉ ra rằng nền tảng này không có giấy phép và các nhà đầu tư có thể nhầm lẫn rằng nó đang được quản lý. Phía Hyperliquid phản hồi rằng họ chưa bao giờ tuyên bố có giấy phép và không đóng vai trò là bên trung gian. Về mặt hình thức, đây không phải là một lệnh cấm mà là một lời cảnh báo. Trên thực tế, động thái này tác động mạnh đến các giao diện người dùng và hoạt động tiếp thị, buộc các nền tảng phải rời khỏi khu vực hoặc thay đổi cách thức truyền thông.
Tại Indonesia, OJK đã ban hành quy định POJK số 6/2026. Giờ đây, bất kỳ ai đưa ra khuyến nghị về các sản phẩm tài chính, bao gồm cả tài sản mã hóa, đều phải có chứng chỉ hoặc giấy phép, đồng thời phải công khai các bài đăng có trả phí và không được quảng bá tài sản qua các kênh chưa được cấp phép. Các công ty thuê những người có ảnh hưởng cũng phải chịu trách nhiệm liên đới. Thị trường, nơi mà trước đây các "finfluencer" kiếm lời dựa trên sự cường điệu và các liên kết tiếp thị liên kết, giờ đây đã có những quy tắc rõ ràng và các hình phạt cho hành vi thao túng.
Đằng sau những bước đi này là một logic đơn giản: các nhà đầu tư cá nhân tại châu Á đang ồ ạt gia nhập thị trường tiền mã hóa, trong khi các cơ quan quản lý nhìn thấy rủi ro mất mát và lừa đảo. Singapore đang nỗ lực bảo vệ uy tín của một trung tâm tài chính, còn Indonesia – nền kinh tế lớn nhất khu vực – đang cố gắng giảm thiểu biến động và bảo vệ tiền tiết kiệm của người dân. Lợi ích của nhà nước và hệ thống ngân hàng tại đây gặp nhau ở một điểm: kiểm soát dòng vốn và giảm thiểu các hệ lụy xã hội từ những khoản đầu tư thất bại.
Đối với người dân bình thường, điều này đồng nghĩa với việc tiếp cận các công cụ phi tập trung trở nên khó khăn hơn, và những lời khuyên trên mạng xã hội sẽ có cái giá đắt hơn sự tin tưởng đơn thuần. Nếu như trước đây người dùng chỉ cần mở ứng dụng và giao dịch, thì nay họ sẽ phải kiểm tra xem ứng dụng đó có nằm trong danh sách cảnh báo hay không. Nếu trước đây một người có ảnh hưởng khuyên mua một đồng coin, thì nay người ta nên đặt câu hỏi liệu họ có giấy phép hay không và ai là người trả tiền cho lời khuyên đó.
Những biện pháp này sẽ không ngăn chặn được tiền mã hóa, nhưng sẽ buộc nó phải thích nghi. Các nền tảng sẽ phải tách biệt giữa cơ sở hạ tầng và giao diện người dùng, còn những người có ảnh hưởng sẽ phải chọn giữa việc lấy chứng chỉ hoặc chấp nhận mất khán giả. Cuối cùng, người chiến thắng sẽ là người biết đọc các tín hiệu pháp lý từ sớm và không nhầm lẫn giữa sự tự do của giao thức với việc thiếu trách nhiệm pháp lý.
