シンガポールとインドネシアの規制当局は、暗号資産市場およびその情報を発信する側への圧力を同時に強めています。2026年6月26日、シンガポール金融管理局（MAS）は、分散型プラットフォームであるHyperliquidを投資家警告リストに追加しました。その4日前には、インドネシアが金融インフルエンサーに対するライセンスの義務化を導入しています。数日の間隔を置いて起きたこれら2つの出来事は、アジアが暗号資産とその推進派を「グレーゾーン」に放置しておくつもりがないという明確な姿勢を示しています。
Hyperliquidは自らを、単一の運営者が存在しないオープンなプロトコル、すなわち「パーミッションレス」なインフラであると位置づけています。しかしMASは、同プラットフォームがライセンスを保有しておらず、投資家が規制対象であると誤解する可能性があると指摘しました。これに対しHyperliquid側は、ライセンスの保有を主張したことは一度もなく、また仲介業者でもないと反論しています。形式上、これは禁止措置ではなく、あくまで警告に留まります。実務的には、これはユーザーインターフェースやマーケティングに打撃を与え、プラットフォームに地域からの撤退か、あるいはコミュニケーション戦略の変更を迫ることになります。
インドネシアでは、金融サービス庁（OJK）が「POJK No. 6/2026」を発行しました。今後、暗号資産を含む金融商品を推奨する者は、資格やライセンスの保有、有料投稿の開示が義務付けられ、認可されたチャネル以外での宣伝も禁止されます。また、インフルエンサーを雇用する企業側もその責任を負うことになります。かつて「フィンフルエンサー」が過度な煽りやアフィリエイトリンクで稼いでいた市場に、明確なルールと市場操作に対する罰則が導入されることになったのです。
こうした動きの背景には、アジアの個人投資家が積極的に暗号資産へ参入する中、規制当局が損失や詐欺のリスクを危惧しているという単純な論理があります。シンガポールは金融ハブとしての名声を、域内最大の経済規模を誇るインドネシアはボラティリティの抑制と国民の資産保護を、それぞれ守ろうとしています。資本フローを管理し、投資の失敗による社会的コストを最小限に抑えるという点で、国家と銀行の利害は一致しているのです。
一般の個人にとって、これは分散型ツールへのアクセスが困難になり、SNS上の助言を鵜呑みにすることの代償が大きくなることを意味します。以前はアプリを開いて自由にトレードできましたが、これからはそのアプリが警告リストに入っていないかを確認しなければなりません。インフルエンサーがある銘柄を推奨していても、今後はライセンスの有無や、誰から報酬を得ているのかを問い直す必要があります。
こうした措置は暗号資産を消し去るものではありませんが、適応を強いることにはなるでしょう。プラットフォームはインフラとユーザーインターフェースを切り分け、インフルエンサーは資格を取得するか、さもなくばフォロワーを失うかの選択を迫られます。結局のところ、規制のシグナルをいち早く読み取り、プロトコルの自由と責任の欠如を混同しない者こそが、最終的な勝者となるのです。
