新加坡與印尼的監管機構近期同步加強了對加密貨幣市場及其推廣者的壓力。2026 年 6 月 26 日，新加坡金融管理局（MAS）將去中心化平台 Hyperliquid 列入了投資者警示名單。而在此四天前，印尼則針對財經網紅（finfluencers）推出了強制性的執照制度。這兩起相隔僅數日的事件勾勒出一個清晰的趨勢：亞洲各國不打算再讓加密貨幣及其推廣者游走於灰色地帶。
Hyperliquid 將自己定位為「無須許可」（permissionless）的基礎設施，即一個不具備單一營運者的開放協議。然而，新加坡金管局指出，該平台並未取得執照，投資者可能會誤以為其受到監管。對此，Hyperliquid 回應稱其從未聲稱擁有執照，且其角色並非中介機構。從法律形式上看，這並非禁令，而是一項警示。但在實務操作中，此舉會衝擊其使用者介面與行銷活動，迫使平台必須退出該地區，或是徹底改變溝通策略。
在印尼，金融服務局（OJK）發布了第 6/2026 號法規（POJK No. 6/2026）。現在，任何推薦金融產品（包含加密資產）的人員都必須持有證照或執照、揭露付費合作內容，且不得透過非經授權的管道推廣資產。聘請網紅的企業同樣也須承擔相應責任。過去「財經網紅」靠著炒作話題與引流連結獲利的市場，現在將面臨明確的規範以及針對操縱行為的罰款。
這些舉措背後的邏輯非常簡單：亞洲散戶正積極湧入加密市場，而監管機構預見了投資損失與詐騙的風險。新加坡旨在捍衛其金融樞紐的聲譽，而印尼身為該地區最大的經濟體，則試圖降低波動性並保護國民儲蓄。在此議題上，國家與銀行的利益趨於一致：即管控資本流動，並將投資失敗所帶來的社會成本降至最低。
對於一般民眾而言，這意味著獲取去中心化工具的門檻提高，而社群媒體上的建議則可能因信任受損而付出更高的代價。以往可以隨意開啟應用程式進行交易，現在則必須先確認該平台是否已被列入警示名單。過去若有網紅推薦某種代幣，現在投資者則應詢問對方是否具備執照，以及誰為該推薦內容買單。
這些措施雖不會扼殺加密貨幣，但會迫使其進行轉型。交易平台將會把基礎設施與使用者介面分開處理，而網紅們則必須在考取證照或流失受眾之間做出選擇。最終，唯有能預先洞察監管信號，且不將協議的自由與缺乏責任混為一談的人，才能成為最後的贏家。
