Temmuz 2026 sonunda Güney Kore Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC), yaklaşık on farklı kripto para ve stablecoin girişimini birleştirecek olan Dijital Varlık Temel Yasası adlı tek bir yasa tasarısı hazırladığını duyurdu. Düzenleyici kurum, önce stabil coinlerin ihracı ve rezervleri için net gereklilikler belirlemeyi, ardından genel bir kripto yasası kabul etmeyi planlıyor. 2022'deki Terra-Luna çöküşünün ardından, perakende yatırımcıların milyarlarca dolarının buharlaştığı bu yaklaşım mantıklı görünüyor.
Taslağa göre, stablecoin ihraççıları FSC lisansı almalı, ihraç edilen tokenların en az %100'ü kadar rezerv bulundurmalı ve bunları kendi fonlarından ayrı tutarak iflas durumuna karşı korumalıdır. İhraççının asgari sermayesi 500 milyon won'a (yaklaşık 368 bin dolar) düşürüldü ve coin sahiplerine faiz ödemesi yasaklandı. Bu önlemler, stablecoinleri spekülatif bir varlık olmaktan çıkarıp güvenilir bir ödeme aracı haline getirmeyi amaçlıyor.
Görünürdeki tüketici kaygısının ardında başka bir hesaplama yatıyor: Güney Kore, dünyanın en büyük fiat para birimi-kripto para borsası pazarlarından biridir. Devlet, stabil coinlerin ulusal finansal sistem içinde çalışmasını, sermayeyi yurt dışına veya gri şemalara yönlendirmemesini istiyor. Bankalar ve geleneksel kurumlar, kendi kontrolleri altında yeni araçları entegre etme şansı yakalarken, kripto şirketleri bankacılık kurallarına göre oynamak zorunda kalıyor.
İlginç bir şekilde, faiz tahakkukuna getirilen yasak, stablecoinlerin banka mevduatlarına karşı en önemli rekabet avantajlarından birini ortadan kaldırıyor. Normal hayatta bu, paranızı bir kasada saklamanız ama bunun için hiçbir kuruş almayıp sadece kaybolmayacağına dair garanti almanız gibi bir durumdur. Bu yapı, mevduat sahiplerinin bankalardan kaçma riskini azaltır, ancak aynı zamanda herhangi bir getiri arayanlar için stablecoinlerin çekiciliğini sınırlar.
Sıradan bir insan için bu, önümüzdeki aylarda dijital dolar veya won tutmak için daha anlaşılır ve korumalı bir yolun ortaya çıkacağı anlamına geliyor. Ancak bu korumanın bedeli bir özgürlük kısıtlamasıdır: ihraççılar sıkı denetim altında olacak ve piyasa daha az esnek olacaktır. Uzun vadede Güney Kore, kriptoyu sadece düzenlemekle kalmayıp, aynı zamanda onu mevcut para sistemine entegre ederek sadece meraklıların değil, devletin ve bankaların çıkarlarına hizmet edecek şekilde konumlandırmaya çalışıyor gibi görünüyor.
Stablecoin tutan veya tutmayı planlayan herkes için ana ders şudur: güvenilirlik bir bedel gerektirir ve bazen bu bedel, ek getiriden ve tam anonimlikten vazgeçmektir.
