Ende Juli 2026 kündigte die südkoreanische Financial Services Commission (FSC) die Vorbereitung eines einheitlichen Gesetzentwurfs, des Digital Asset Basic Act, an, der etwa zehn verstreute Initiativen zu Kryptowährungen und Stablecoins zusammenfassen soll. Die Regulierungsbehörde beabsichtigt, zuerst klare Anforderungen für die Ausgabe und die Reserven von Stablecoins festzulegen und erst danach ein allgemeines Krypto-Gesetz zu verabschieden. Diese Vorgehensweise erscheint logisch nach dem Kollaps von Terra-Luna im Jahr 2022, als Milliarden von Dollar privater Anleger einfach verschwanden.
Gemäß dem Entwurf müssen Emittenten von Stablecoins eine Lizenz der FSC erhalten, Reserven von mindestens 100 % der ausgegebenen Token aufrechterhalten und diese getrennt von eigenen Mitteln aufbewahren – mit Schutz im Falle einer Insolvenz. Das Mindestkapital des Emittenten wurde auf 500 Millionen Won (ca. 368.000 US-Dollar) gesenkt, und die Auszahlung von Zinsen an die Inhaber der Coins ist verboten. Diese Maßnahmen sollen Stablecoins in ein zuverlässiges Zahlungsmittel verwandeln und nicht in einen spekulativen Vermögenswert.
Hinter der offensichtlichen Sorge um die Verbraucher verbirgt sich auch eine andere Kalkulation: Südkorea ist einer der größten Märkte für den Umtausch von Fiat in Krypto weltweit. Der Staat möchte, dass Stablecoins innerhalb des nationalen Finanzsystems funktionieren und keine Kapitalflucht ins Ausland oder in Grauzonen verursachen. Banken und traditionelle Institutionen erhalten die Chance, neue Instrumente unter ihrer Kontrolle zu integrieren, während Krypto-Unternehmen gezwungen sind, nach den Regeln der Banken zu spielen.
Interessanterweise entzieht das Verbot der Zinsgutschrift den Stablecoins eines ihrer wichtigsten Wettbewerbsvorteile gegenüber Bankeinlagen. Im normalen Leben ähnelt dies der Situation, dass Sie Ihr Geld in einem Tresor aufbewahren, aber dafür keinen Cent erhalten – nur die Garantie, dass es nicht verschwindet. Diese Konstruktion verringert das Risiko von Anlegnerabflüssen aus Banken, schränkt aber gleichzeitig die Attraktivität von Stablecoins für diejenigen ein, die eine gewisse Rendite suchen.
Für den normalen Menschen bedeutet dies, dass in den kommenden Monaten eine verständlichere und sicherere Methode zur Aufbewahrung von digitalen Dollar oder Won entstehen wird. Hinter dieser Sicherheit verbirgt sich jedoch auch eine Einschränkung der Freiheit: Emittenten werden streng überwacht, und der Markt wird weniger flexibel sein. Langfristig versucht Südkorea offensichtlich nicht nur, Krypto zu regulieren, sondern es in das bestehende Geldsystem zu integrieren, damit es den Interessen des Staates und der Banken dient und nicht nur den Enthusiasten.
Die wichtigste Lektion für jeden, der Stablecoins hält oder halten möchte: Zuverlässigkeit hat ihren Preis, und manchmal ist dieser Preis der Verzicht auf zusätzliche Renditen und vollständige Anonymität.
