Alla fine di luglio 2026, la Commissione per i servizi finanziari della Corea del Sud (FSC) ha annunciato la preparazione di un progetto di legge unificato, il Digital Asset Basic Act, che riunirà circa dieci iniziative sparse su criptovalute e stablecoin. Il regolatore intende prima stabilire requisiti chiari per l'emissione e le riserve delle stablecoin, e solo dopo adottare una legge generale sulle criptovalute. Questo ordine sembra logico dopo il crollo di Terra-Luna nel 2022, quando miliardi di dollari di investitori al dettaglio sono semplicemente svaniti.
Secondo il progetto, gli emittenti di stablecoin dovranno ottenere una licenza dalla FSC, mantenere riserve pari ad almeno il 100% dei token emessi e conservarle separatamente dai propri fondi, con protezione in caso di fallimento. Il capitale minimo dell'emittente è stato ridotto a 500 milioni di won (circa 368 mila dollari), e il pagamento di interessi ai detentori di monete è vietato. Queste misure sono volte a trasformare le stablecoin in uno strumento di pagamento affidabile, piuttosto che in un asset speculativo.
Dietro la palese preoccupazione per i consumatori si nasconde un altro calcolo: la Corea del Sud è uno dei più grandi mercati al mondo per lo scambio di fiat in cripto. Lo Stato vuole che le stablecoin operino all'interno del sistema finanziario nazionale, anziché deviare capitali all'estero o verso schemi grigi. Le banche e le istituzioni tradizionali hanno la possibilità di integrare nuovi strumenti sotto il proprio controllo, mentre le società di criptovalute sono costrette a giocare secondo le regole bancarie.
È interessante notare che il divieto di accumulo di interessi priva le stablecoin di uno dei principali vantaggi competitivi rispetto ai depositi bancari. Nella vita normale, è simile a conservare denaro in una cassaforte, ma non ricevere alcun centesimo per questo, solo la garanzia che non scompariranno. Tale struttura riduce il rischio di «fuga» di depositanti dalle banche, ma allo stesso tempo limita l'attrattiva delle stablecoin per coloro che cercano un minimo di rendimento.
Per una persona comune, ciò significa che nei prossimi mesi ci sarà un modo più chiaro e protetto per detenere dollari digitali o won. Tuttavia, dietro questa protezione c'è anche una limitazione della libertà: gli emittenti saranno sotto stretto controllo e il mercato sarà meno flessibile. A lungo termine, la Corea del Sud sembra non voler semplicemente regolare le criptovalute, ma integrarle nel sistema monetario esistente in modo che servano gli interessi dello Stato e delle banche, e non solo degli appassionati.
La lezione principale per chiunque detenga o pianifichi di detenere stablecoin: l'affidabilità ha un costo, e a volte questo prezzo è la rinuncia a un rendimento aggiuntivo e all'anonimato completo.
