Pod koniec lipca 2026 roku Komisja Usług Finansowych Korei Południowej (FSC) ogłosiła przygotowanie jednolitego projektu ustawy Digital Asset Basic Act, który połączy około dziesięciu rozproszonych inicjatyw dotyczących kryptowalut i stablecoinów. Regulator zamierza najpierw ustalić jasne wymogi dotyczące emisji i rezerw monet stabilnych, a dopiero potem przyjąć ogólną ustawę o kryptowalutach. Taki porządek wydaje się logiczny po upadku Terra-Luna w 2022 roku, kiedy to miliardy dolarów inwestorów detalicznych po prostu wyparowały.
Zgodnie z projektem, emitenci stablecoinów będą musieli uzyskać licencję FSC, utrzymywać rezerwy w wysokości co najmniej 100% wyemitowanych tokenów i przechowywać je oddzielnie od własnych środków – z ochroną na wypadek bankructwa. Minimalny kapitał emitenta został obniżony do 500 mln wonów (około 368 tysięcy dolarów), a wypłata odsetek posiadaczom monet jest zabroniona. Te środki mają na celu przekształcenie stablecoinów w niezawodne narzędzie płatnicze, a nie aktywo spekulacyjne.
Za widoczną troską o konsumentów kryje się inny kalkulacja: Korea Południowa jest jednym z największych rynków wymiany fiat na krypto na świecie. Państwo chce, aby monety stabilne działały w ramach krajowego systemu finansowego, a nie wyprowadzały kapitał za granicę lub do szarych schematów. Banki i tradycyjne instytucje otrzymują szansę na integrację nowych narzędzi pod swoją kontrolą, podczas gdy firmy kryptowalutowe są zmuszone grać według bankowych zasad.
Co ciekawe, zakaz naliczania odsetek pozbawia stablecoiny jednej z głównych przewag konkurencyjnych nad depozytami bankowymi. W zwykłym życiu przypomina to sytuację, gdy przechowujesz pieniądze w sejfie, ale nie otrzymujesz za to ani grosza – tylko gwarancję, że nie znikną. Taka konstrukcja zmniejsza ryzyko „ucieczki” deponentów z banków, ale jednocześnie ogranicza atrakcyjność stablecoinów dla tych, którzy szukają jakiegokolwiek dochodu.
Dla zwykłego człowieka oznacza to, że w najbliższych miesiącach pojawi się bardziej zrozumiały i bezpieczny sposób przechowywania cyfrowych dolarów lub wonów. Jednak za tym bezpieczeństwem kryje się również ograniczenie wolności: emitenci będą pod ścisłym nadzorem, a rynek – mniej elastyczny. W długoterminowej perspektywie Korea Południowa, sądząc po wszystkim, próbuje nie tylko regulować kryptowaluty, ale wbudować je w istniejący system monetarny w taki sposób, aby służyły interesom państwa i banków, a nie tylko entuzjastom.
Główna lekcja dla każdego, kto posiada lub planuje posiadać stablecoiny: niezawodność kosztuje, a czasami tą ceną jest rezygnacja z dodatkowego dochodu i pełnej anonimowości.
