Amerikalı konut müteahhitleri Haziran 2026'da beklenmedik bir şekilde iyimserliklerini kaybettiler. Müteahhitlerin güveninin önemli bir göstergesi olan NAHB/Wells Fargo Konut Piyasası Endeksi, ekonomistlerin 36'da durgunluk öngörmesine rağmen Mayıs ayındaki 37'den 2 puan düşerek 35'e geriledi.
Endeksin, 50'nin üzerinde göreceli iyimserliğin başladığı seviyenin altında kaldığı 26. ay oldu. Karşılaştırma yapmak gerekirse, bu kadar uzun süreli bir kötümserlik dönemi beş yıldan daha uzun bir süre önce yaşanmıştı. Bu kadar uzun süreli bir zayıflık, sektördeki sistematik sorunların, ne büyüme ne de geleneksel piyasa teşvikleriyle çözülemediğini gösteriyor.
Piyasa, ekonomik belirsizlik, yüksek ipotek oranları (halen %6,5'in üzerinde) ve Ortadoğu'da yeni bir gerilim dalgası tarafından baskı altında. ABD ve İran arasında Şubat-Mayıs 2026'da binlerce kişinin hayatını kaybettiği ve küresel ticaret sarsıntılarına yol açan ciddi bir silahlı çatışmanın ardından taraflar ateşkes anlaşması imzaladılar. Ancak Temmuz ayında çatışmalar yeniden alevlendi: İran, Hürmüz Boğazı'ndaki tankerlere saldırılar düzenledi, ABD hava saldırılarıyla yanıt verdi. Bu istikrarsızlık petrol fiyatlarına ve dolayısıyla genel ekonomik belirsizliğe yansıyor.
NAHB'nin 2026 yılı başkanı Bill Owens, "Birçok potansiyel alıcı daha düşük ipotek oranları, enflasyon konusunda daha fazla kesinlik ve daha net bir ekonomik tablo bekleyerek kenarda duruyor" dedi. 40 yılı aşkın konut inşaatı deneyimine sahip Ohio doğumlu Owens, temel sorunun arz kıtlığı değil, alıcı güveninin eksikliğinin piyasanın toparlanmasını engellediğini belirtti.
Bununla birlikte, Kongre tarihi bir karar aldı. 11 Temmuz 2026'da, Başkan Donald Trump'ın imzası olmadan, 36 yılın en kapsamlı konut mevzuatı olan 21st Century ROAD to Housing Act yürürlüğe girdi. Trump, Senato'nun seçmen kimliği yasası (SAVE America Act) tasarısını geçirmemesine protesto olarak yasayı imzalamayı reddetti, ancak Anayasa mekanizması yasanın başkana sunulduktan 10 gün sonra otomatik olarak yasalaşmasını sağladı.
Yeni mevzuat 50'den fazla hüküm içeriyor. Bunlar arasında, büyük yatırım şirketlerinin (350'den fazla konuta sahip olanlar) yeni tek ailelik evler satın almalarının kısıtlanması, NEPA Yasası uyarınca inceleme sürecini basitleştirerek çevresel onayların hızlandırılması, yerel imar reformları için hibeler sağlanması ve konutlara en uygun fiyatlı yollardan biri olan prefabrik evler için tercihli finansman yer alıyor.
NAHB'nin baş ekonomisti Robert Dietz, "Yeni yasa, konut arzını artırmaya ve genel maliyetleri düşürmeye yardımcı olacak olumlu bir adımdır, ancak eyalet ve belediye düzeyinde ek önlemlere ihtiyaç var." dedi. Uzmanlar, etkinin bir veya iki yıl içinde hissedileceği, ancak uzun vadede yasanın on yıllık konut eksikliği eğilimini tersine çevirebileceği konusunda hemfikir.
Mikro düzeyde, müteahhitlerin ruh halleri piyasanın çaresizliğini yansıtıyor. Fiyatları düşüren şirketlerin oranı Mayıs ayındaki %35'ten %37'ye yükselirken, ortalama indirim oranı %6 olarak kaldı. Satış teşviklerinin (ücretsiz yükseltmeler, kapanış indirimleri vb.) kullanımı Mayıs ayındaki %61'den %62'ye yükseldi; bu, müteahhitlerin çoğunluğunun alıcılara finansal teşvikler sunduğu 15. ay oldu.
Mevcut satış koşulları alt endeksi iki puan düşerek 38'e, gelecekteki satış tahminleri ise 45 seviyesinde kaldı. Potansiyel alıcı trafiği göstergesi neredeyse aynı kalarak 25 puana ulaştı; bu da yeni konutlara minimum ilgiyi yansıtıyor. Bu rakamlar, sorunun arz veya pazarlama olmadığını, sorunun talebin satın alma gücü olduğunu doğruluyor.
Bu durgunluk ne kadar sürecek? Büyük ölçüde faiz oranlarının gidişatına, Ortadoğu'daki istikrara ve yeni federal yasanın yerel düzeyde somut sonuçlara dönüşüp dönüşmeyeceğine bağlı olacaktır.
