在日益加剧的地缘政治风险背景下，新兴市场国家的中央银行在2026年八月中旬展现出对货币政策截然不同的态度：一些国家正在结束宽松周期，而另一些国家则释放出暂停的信号。这些决策反映了国内通胀目标与外部冲击（尤其是中东冲突）之间复杂的平衡。
巴西：审慎的宽松。 巴西中央银行于5月将基准利率Selic下调了25个基点至14%。这是连续第四次降息，但董事会显然仍在收紧缰绳。该声明比前几个月要克制得多：监管机构将通胀风险重新评估为偏向上行，并强调将“密切监测”通胀预期与目标水平之间的偏离。经济学家将这种措辞视为宽松周期可能即将结束的信号，尽管七月份的消费价格数据表现良好。
墨西哥：在改善背景下的观望。 Banco de México在6月的会议上如市场预期将利率维持在6,50%。然而，该行修正了通胀预测，目前预计仅在2027年的第四季度才能达到3%的目标水平——比此前预期晚了半年。尽管反通胀进程有所恢复，但委员会指出，由于全球能源市场的不确定性以及美联储未来政策的不明朗，价格仍面临持续的上行风险。
印度尼西亚：加息后的暂停。 Bank Indonesia于18-19月出人意料地结束了加息周期，将利率维持在5,75%。此次暂停得益于印尼盾形势的好转：货币压力有所缓解，为中央银行提供了回旋余地。与此同时，通胀仍处于受控状态——7月同比为2,88%，处于2,5±1%的目标区间内。尽管如此，地缘政治风险和能源价格波动仍是监管机构关注的焦点。
该地区其他国家的信号各异。 哥伦比亚中央银行维持利率不变，并指出中东冲突升级和厄尔尼诺现象带来的风险可能会加剧通胀压力。智利连续第五次维持利率不变，在地缘政治紧张局势加剧的情况下表现出明显的谨慎。牙买加和乌拉圭也维持了利率不变，理由是外部风险——中东冲突和极端天气事件——是增加通胀压力潜力的因素。
总体形势阐明了新兴市场国家央行的策略：大多数国家倾向于采取观望态度，推迟做出原则性决定，直到全球经济周期的轮廓变得清晰。巴西的宽松政策比夏季预期的更为谨慎，而其他国家的暂停则反映了对出口价格、货币稳定性和全球金融环境波动的现实担忧。中东冲突及其对能源市场的影响已成为该地区货币政策的一个明确因素。
