Vào tháng 9 năm 2026, Nga sẽ khởi động thị trường tiền mã hóa có quản lý, và Sber đã tính toán những kết quả đầu tiên: 3,5–4 nghìn tỷ rúp, tương đương khoảng 46 tỷ USD, doanh số giao dịch trên các nền tảng được cấp phép trong một năm. Con số này nghe có vẻ ấn tượng cho đến khi so sánh với tổng khối lượng hoạt động tiền mã hóa trong nước — khoảng 18 nghìn tỷ rúp mỗi năm. Như vậy, chỉ khoảng một phần năm thị trường sẽ chuyển sang các sàn giao dịch được quản lý.
Luật được tổng thống ký vào tháng 8 cho phép giao dịch thông qua các nhà môi giới và sàn giao dịch được cấp phép. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư thông thường, có một hạn mức nghiêm ngặt — 300 nghìn rúp mỗi năm cho mỗi trung gian, cùng với bài kiểm tra bắt buộc. Ban đầu, chỉ có bitcoin, ether và stablecoin USDT được phép giao dịch. Các tài sản khác và các hình thức P2P quen thuộc vẫn nằm ngoài phạm vi.
Sberbank gọi dự báo của mình là thận trọng: theo lời Phó Chủ tịch Anatoly Popov, phần lớn các giao dịch sẽ tiếp tục tránh các nền tảng có tổ chức. Nguyên nhân không chỉ do các hạn chế mà còn do thói quen đã hình thành. Người dùng Nga trong nhiều năm đã dựa vào các dịch vụ nước ngoài và chuyển tiền trực tiếp, coi trọng tốc độ và sự thiếu kiểm soát.
Đằng sau sự thận trọng này là một tính toán sâu sắc hơn. Nhà nước có được công cụ giám sát và hạch toán thuế, nhưng không tìm cách loại bỏ hoàn toàn khu vực xám. Việc chuyển đổi hoàn toàn có thể tạo áp lực quá mức lên đồng rúp và làm phức tạp việc né tránh trừng phạt. Do đó, cơ quan quản lý để lại một "cửa sổ" cho các kênh không được quản lý.
Hãy tưởng tượng một dòng sông bị cố gắng dẫn vào một con kênh hẹp: nước sẽ tìm đường vòng nếu bờ quá cao. Tiền cũng vậy — các khuôn khổ cứng nhắc không ngăn được dòng chảy, mà chỉ phân phối lại nó. Đến năm 2029, Sber dự kiến khối lượng được quản lý sẽ tăng lên 7,5 nghìn tỷ rúp, nhưng điều này chỉ xảy ra khi các quy định được nới lỏng dần dần và có sự tin tưởng của những người tham gia.
Đối với người Nga bình thường, hợp pháp hóa không chỉ là cơ hội kiếm tiền, mà còn là bài kiểm tra xem nhà nước sẵn sàng chia sẻ quyền kiểm soát tài chính cá nhân đến mức nào. Hiện tại, 80% thị trường vẫn nằm trong bóng tối, nhắc nhở rằng: tiền luôn tìm kiếm tự do, ngay cả khi luật pháp đề nghị trật tự.
