2026 yılının Eylül ayında Rusya düzenlenmiş kripto para piyasasını başlatıyor ve Sber ilk meyveleri şimdiden hesapladı: lisanslı platformlarda yıllık 3,5–4 trilyon ruble, yani yaklaşık 46 milyar dolarlık işlem hacmi. Bu rakam, ülkedeki toplam kripto etkinliğiyle (yılda yaklaşık 18 trilyon ruble) karşılaştırılmadığı sürece etkileyici görünüyor. Yani düzenlenmiş borsalara piyasanın yalnızca beşte biri geçecek.
Cumhurbaşkanının Ağustos ayında imzaladığı yasa, lisanslı brokerler ve borsalar aracılığıyla ticarete izin veriyor. Ancak sıradan yatırımcılar için sıkı bir limit belirlendi: aracı başına yılda 300 bin ruble, ayrıca zorunlu test. Başlangıçta yalnızca Bitcoin, Ether ve USDT stablecoin'i mevcut. Diğer varlıklar ve alışılmış P2P düzenleri kapsam dışında kalıyor.
Sberbank tahminini ihtiyatlı olarak nitelendiriyor: Genel Müdür Yardımcısı Anatoly Popov'a göre, işlemlerin çoğu organize platformları atlamaya devam edecek. Bunun nedeni yalnızca kısıtlamalar değil, aynı zamanda yerleşik alışkanlıklar. Rus kullanıcılar yıllardır offshore hizmetlere ve doğrudan transferlere güveniyor, hızı ve gereksiz kontrollerin olmamasını takdir ediyorlar.
Bu ihtiyatın arkasında daha derin bir hesap var. Devlet bir gözetim ve vergi muhasebesi aracı elde ediyor, ancak gri segmenti tamamen ortadan kaldırmaya çalışmıyor. Tam bir geçiş, ruble üzerinde aşırı baskı yaratabilir ve yaptırım deliklerini zorlaştırabilir. Bu nedenle düzenleyici, düzenlenmemiş kanallar için bir 'pencere' bırakıyor.
Dar bir kanala yönlendirilmeye çalışılan bir nehir düşünün: kıyılar çok yüksekse su etrafında bir yol bulur. Para da böyledir - katı çerçeveler akışı durdurmaz, yalnızca yeniden dağıtır. 2029 yılına kadar Sber, düzenlenmiş hacmin 7,5 trilyon rubleye çıkmasını bekliyor, ancak bu yalnızca kuralların kademeli olarak gevşetilmesi ve katılımcıların güveniyle gerçekleşecek.
Sıradan bir Rus için yasallaştırma, bir kazanç fırsatından çok, devletin özel finansman üzerindeki kontrolü paylaşmaya ne kadar hazır olduğunun bir testi. Şimdilik piyasanın 80 %'si gölgede kalıyor ve paranın her zaman özgürlük aradığını hatırlatıyor, yasa düzen sunduğunda bile.
