Коли золото та срібло стрімко дешевшають, біткоїн рухається за ними майже синхронно. Цей зв'язок, який раніше здавався несподіваним, тепер виглядає як закономірність: усі три активи опинилися в одному кошику «захисту від знецінення».<\/p>
Протягом останніх двох років інвестори активно вкладалися в дефіцитні активи, розраховуючи на те, що величезні держвидатки та зростаючий борг США поступово розмивають вартість долара. Золото та срібло є найдавнішими інструментами такої стратегії, а біткоїн з його жорстким лімітом у 21 мільйон монет виступає їхнім цифровим аналогом. Доки долар виглядав вразливим, капітал одночасно перетікав у всі три напрямки.<\/p>
Ситуація змінилася з призначенням нового голови ФРС Кевіна Ворша. Ринки тепер прогнозують два підвищення ставки до березня 2027 року, на тлі чого долар зміцнився. Вища реальна доходність казначейських паперів робить активи без купонного доходу менш привабливими. Зміцнення долара водночас підвищує ціну цих активів для покупців з інших країн.<\/p>
Золото вже втратило близько 28 % від січневого максимуму 2025 року, що був у районі 5600 доларів, а срібло — понад половину від піку близько 120 доларів. Біткоїн опустився майже до 58 тисяч, втративши приблизно половину від жовтневого максимуму. Кореляція між біткоїном та золотом тримається на рівні 0,55–0,70 — це історично високе значення.<\/p>
Примітно, що під час зростання біткоїн відставав від металів, проте під час падіння наслідує їх майже дзеркально. Це підкреслює його двоїсту природу: з одного боку — спекулятивний актив, чутливий до ліквідності та настроїв, з іншого — претендент на роль «цифрового золота». Коли макроекономічний режим відкидає ідею знецінення, усі три інструменти страждають разом.<\/p>
Додатковий тиск створює перетік капіталу в акції компаній, пов'язаних зі штучним інтелектом. Ліквідність одночасно вимивається з «тихих гаваней» та високоризикових активів. Низька ліквідність ринку та великі спекулятивні позиції лише посилюють цей рух.<\/p>
Від лютого біткоїн усе ж таки продемонстрував відносну силу: він додав близько 30 % щодо золота та понад 55 % — щодо срібла. Це є нагадуванням, що навіть у межах однієї торгової ідеї різні активи можуть поводитися по-різному залежно від фази циклу.<\/p>
