Dois dirigentes-chave do Federal Reserve dos EUA deram a entender nesta semana que não há necessidade de apressar um novo aumento das taxas de juros em outubro. Seus comentários esfriaram sensivelmente as expectativas do mercado.
O presidente do Federal Reserve Bank de Nova York, John Williams, declarou na terça-feira que «não há necessidade de urgência» ao se alterar a atual política monetária. Segundo ele, um aumento adicional da taxa pode ser apropriado mais perto do fim do ano.
O vice-presidente do Fed, Philip Jefferson, desenvolveu essa ideia na quinta-feira. Ele enfatizou que quaisquer ajustes futuros de política devem basear-se numa análise cuidadosa dos dados, das projeções em mutação e do equilíbrio dos riscos. «Meus colegas e eu precisaremos de tempo para formar nosso próprio juízo», observou Jefferson.
Os mercados reagiram rapidamente. A probabilidade de aumento da taxa na reunião de 27–28 de outubro, segundo estimativas dos operadores, caiu para cerca de 25 % — contra 70 % no início da semana. Na quarta-feira saíram os dados do índice PCE: em agosto ele subiu 3,4 % em termos anuais — o mesmo que em julho, e ainda bem acima da meta de 2 % do Fed.
Em setembro, o Fed já elevou a faixa-alvo da taxa em um quarto de ponto percentual — para 3,75–4 %. Na mesma ocasião, o regulador projetou mais um aumento até o fim do ano. Agora, a maioria das corretoras espera que ele ocorra antes em dezembro.
Nem todos os dirigentes do Fed têm a mesma disposição. A presidente do FRB de Dallas, Lorie Logan, considera que serão necessários pelo menos mais 50 pontos-base de aumento. O presidente do FRB de Minneapolis, Neel Kashkari, por sua vez, não tem opinião firme sobre se é preciso agir justamente em outubro.
A próxima referência importante é o relatório de emprego de setembro, que sairá na sexta-feira. Mas já agora está claro: o Fed tem espaço para aguardar novos dados. A questão é apenas o quanto esses dados mudarão o quadro até o fim do ano.
