Dos altos cargos de la Reserva Federal de EE. UU. dejaron entrever esta semana que no hay necesidad de apresurarse con una nueva subida de los tipos de interés en octubre. Sus comentarios enfriaron notablemente las expectativas del mercado.
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, declaró el martes que «no hay necesidad de urgencia» a la hora de modificar la actual política monetaria. Según sus palabras, una subida adicional de las tasas podría ser oportuna hacia finales de año.
El vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, desarrolló esta idea el jueves. Subrayó que cualquier ajuste futuro de la política debe basarse en un análisis minucioso de los datos, de las previsiones cambiantes y del equilibrio de riesgos. «Mis colegas y yo necesitaremos tiempo para formarnos nuestro propio juicio», señaló Jefferson.
Los mercados reaccionaron con rapidez. La probabilidad de una subida de las tasas en la reunión del 27–28 de octubre cayó, según las estimaciones de los operadores, hasta aproximadamente el 25 %, frente al 70 % de comienzos de semana. El miércoles se publicaron los datos del índice PCE: en agosto subió un 3,4 % interanual, lo mismo que en julio, y sigue muy por encima del objetivo del 2 % de la Reserva Federal.
En septiembre, la Reserva Federal ya elevó su rango objetivo de tasas en un cuarto de punto porcentual, hasta el 3,75–4 %. En esa misma ocasión, el regulador pronosticó una subida más antes de que acabe el año. Ahora la mayoría de los brókeres espera que esta se produzca más bien en diciembre.
No todos los funcionarios de la Reserva Federal tienen la misma postura. La presidenta del Banco de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, considera que harán falta al menos 50 puntos básicos más de subida. El presidente del Banco de la Reserva Federal de Mineápolis, Neel Kashkari, por su parte, no tiene una opinión firme sobre si hay que actuar precisamente en octubre.
La próxima referencia importante es el informe de empleo de septiembre, que se publicará el viernes. Pero ya está claro que la Reserva Federal tiene margen para esperar nuevos datos. La cuestión es solo hasta qué punto esos datos cambiarán el panorama de aquí a finales de año.
