Dopo la pubblicazione dei nuovi dati sull'inflazione negli Stati Uniti, la Federal Reserve sembra non vedere un'urgente necessità di aumentare i tassi nella prossima riunione a metà settembre.
I prezzi al consumo sono aumentati del 3,4% su base annua a luglio, un dato inferiore al 3,5% di giugno. L'inflazione core, escludendo le componenti volatili, è rallentata al 2,5% dal 2,6%.
I trader hanno rafforzato le scommesse sul mantenimento dell'attuale range del tasso sui fondi federali — 3,50–3,75% — nella riunione del 15–16 settembre. La probabilità di un aumento è ora stimata al 38% secondo i futures del CME.
Allo stesso tempo, gli analisti notano che la misura core PCE, preferita dalla Fed, potrebbe ancora rimanere sopra il 3%. Questo non dà piena certezza che la politica sia già abbastanza restrittiva.
Nella riunione di luglio, il regolatore ha votato 9–3 per mantenere i tassi. Tre dissenzienti e alcuni presidenti regionali della Fed continuano a sostenere un aumento.
L'inflazione rimane sopra l'obiettivo del 2% da più di cinque anni. Pressioni aggiuntive derivano dalle conseguenze delle tariffe dell'anno scorso e dalla situazione in Medio Oriente, che influisce sui prezzi del carburante.
Il presidente della Fed Kevin Warsh e il capo della Fed di New York John Williams prevedono un ulteriore rallentamento dell'inflazione man mano che questi fattori si attenuano. Ma la decisione finale a settembre sembra ancora incerta.
Cosa prevarrà alla fine: i nuovi dati o i rischi persistenti?
I mercati per ora tendono verso una pausa, ma entro la fine dell'anno molti partecipanti prevedono comunque la necessità di aumenti dei tassi per riportare l'inflazione all'obiettivo.
