Após a publicação dos dados mais recentes sobre a inflação nos EUA, o Federal Reserve parece não ver necessidade urgente de aumentar as taxas na próxima reunião em meados de setembro.
Os preços ao consumidor subiram 3,4% em termos anuais em julho — abaixo do índice de junho, que foi de 3,5%. A inflação subjacente, excluindo componentes voláteis, desacelerou para 2,5%, ante 2,6%.
Os traders aumentaram as apostas na manutenção da faixa atual da taxa dos fundos federais — 3,50–3,75% — na reunião de 15–16 de setembro. A probabilidade de aumento é agora estimada em 38%, de acordo com os futuros da CME.
Ao mesmo tempo, analistas observam que a medida subjacente de PCE, preferida pelo Fed, ainda pode permanecer acima de 3%. Isso não dá total confiança de que a política já esteja suficientemente restritiva.
Na reunião de julho, o regulador votou 9–3 pela manutenção das taxas. Três dissidentes e alguns presidentes regionais do Fed continuam defendendo um aumento.
A inflação permanece acima da meta de 2% há mais de cinco anos. Pressão adicional vem dos efeitos das tarifas do ano passado e da situação no Oriente Médio, que afeta os preços dos combustíveis.
O presidente do Fed, Kevin Warsh, e o presidente do Fed de Nova York, John Williams, esperam uma desaceleração adicional da inflação à medida que esses fatores diminuem. Mas a decisão final em setembro ainda parece equilibrada.
O que acabará prevalecendo — os dados mais recentes ou os riscos persistentes?
Os mercados, por enquanto, inclinam-se para uma pausa, mas até o final do ano muitos participantes ainda preveem a necessidade de aumentos de taxas para trazer a inflação de volta à meta.
