2026年8月11日星期二，华盛顿与德黑兰之间外交危机升级，全球市场因此作出强烈反应，能源价格和美国国债收益率急剧上涨。双方互提赔偿要求，使得恢复霍尔木兹海峡航运的潜在协议几乎无法达成。
相互指控与谈判僵局
美国总统唐纳德·特朗普对伊朗的要求予以回应，提出了前所未有的反诉，指示其谈判代表向德黑兰索取赔偿，以弥补他声称伊朗在过去几十年中发动的袭击，其中包括2000年对“科尔”号驱逐舰的袭击。特朗普后来在社交媒体Truth Social上扩大了索赔范围，表示伊朗还应赔偿黎巴嫩、叙利亚、也门和加沙地区人员伤亡造成的损失。
与此同时，德黑兰方面也提出了自己的赔偿要求，该国已遭受美国和以色列长达五个月的轰炸。伊朗声明，霍尔木兹海峡将继续关闭，除非华盛顿解除海上封锁、取消制裁并解冻被冻结的资产。
当前的谈判暂停是蓄意为之：特朗普承认，美国正在“悄无声息地”行动，倾向于施加经济压力，并等待通货膨胀耗尽伊朗国库。然而，尽管特朗普高调宣称对海峡“100%控制”，但Kpler公司的数据显示，海峡通航量已从战前的每天130-140艘船次骤降至6-11艘次。
市场反应：石油与债券
交易员将双方发出的最后通牒视为协议将无限期推迟的信号。布伦特原油期货价格上涨约2.5%，交易价位在每桶89.8美元左右，而美国西德克萨斯轻质原油（WTI）则达到84.2美元。
与此同时，美国国债收益率同步飙升：投资者开始抛售债券，担心高油价会助长全球通胀。30年期国债收益率突破5.27%，10年期达到4.7%，而2年期则达到4.25%，均创下年内新高。目前，货币市场估计美联储在9月加息的概率为五五开。
分析师预测：黄金、石油与其他资源
在这场旷日持久的危机背景下，分析师们正在重新审视对关键大宗商品的预测，他们都在思考，面对战时通胀，是黄金还是石油更能保护资本。
- 黄金：在这种冲突中，贵金属作为“避险港”的传统地位受到威胁。由于债券收益率上升和通货膨胀，黄金开始失去吸引力：在某些时期，其价格曾下跌超过1.5%（但目前正在上涨）。高盛等大型投资银行的分析师已下调了其对2026年12月黄金价格的预测，他们指出，高利率使得无息资产对机构投资者来说吸引力下降。
- 石油：“黑金”市场依然极度不稳定。今年，由于对停战协议的疑虑，油价曾一度突破每桶97美元大关，随后在短暂的乐观情绪中又跌至74美元以下。为了缓解海峡实际封锁带来的冲击，国际能源署（IEA）被迫批准了从战略储备中史无前例地释放4亿桶石油。
- 宏观经济与其他资源：地缘政治冲击已对实体经济造成影响。例如，由于伊朗冲突的影响，德国政府被迫将其2026年的经济增长预测（从1%降至0.5%）削减了一半。分析师警告称，只要霍尔木兹海峡实际上处于瘫痪状态，全球大宗商品、金属和能源市场将继续面临最大风险，而任何来自前线的消息都将引发剧烈的价格波动。
