Pada akhir Oktober, Ottawa menerbitkan rancangan aturan bagi penerbit stablecoin yang dipatok ke dolar Kanada. Dokumen di Canada Gazette itu membuka periode konsultasi 60 hari dan ditargetkan berlaku pada musim gugur tahun 2027. Inovasi utamanya adalah kewajiban pencadangan seratus persen, penebusan dalam tiga hari kerja dengan biaya tidak lebih dari satu persen, dan larangan total atas pembayaran imbal hasil untuk sekadar menyimpan token.
Di balik rumusan yang kering itu terdapat upaya melindungi pemegang biasa dari risiko yang sudah muncul di industri kripto. Cadangan harus ditempatkan pada kustodian Kanada dalam rekening terpisah yang tidak dapat diakses oleh kreditor penerbit jika terjadi kebangkrutan. Pengguna dapat menukar berapa pun jumlah stablecoin menjadi fiat tanpa jumlah minimum, dan biaya maksimum satu persen dimaksudkan untuk mencegah penahanan berlebihan saat terjadi arus keluar massal.
Regulator bersikap sangat ketat khususnya terhadap imbal hasil. Penerbit dilarang membayar bunga atau membagi pendapatan untuk sekadar menyimpan koin — bahkan melalui pihak ketiga. Namun, imbalan atas transaksi nyata tetap diizinkan. Garis batas ini menunjukkan bahwa pemerintah ingin melihat stablecoin sebagai alat pembayaran, bukan alternatif deposito yang sudah menghasilkan bunga.
Bagi warga Kanada, ini berarti kondisi yang lebih dapat diprediksi saat melakukan transfer dan menyimpan dolar digital. Alih-alih janji imbal hasil tinggi, mereka mendapat jaminan pengembalian dana secara cepat dengan harga tetap. Namun, bagi penerbit dan platform, batas biaya satu persen dan larangan imbal hasil pasif dapat menurunkan daya tarik produk dibandingkan dengan padanan Amerika atau Eropa.
Pada akhirnya, Kanada memilih jalur integrasi stablecoin yang hati-hati ke dalam sistem keuangan tradisional. Aturan ini melindungi pengguna dari kerugian saat penerbit runtuh, tetapi sekaligus menghilangkan insentif untuk sekadar menyimpan token "di bawah bantal". Dalam jangka panjang, hal ini dapat membuat mata uang digital lebih andal, tetapi kurang menarik bagi mereka yang mencari penghasilan tambahan dari tabungan mereka.
