Mulai 1 Juli 2026, trader Eropa di platform teregulasi tidak lagi dapat memperdagangkan USDT — stablecoin paling populer di dunia. Tether belum mendapatkan lisensi penerbit uang elektronik berdasarkan aturan MiCA, dan bursa-bursa besar sudah mulai melakukan delisting. Di sisi lain, USDC dari Circle tetap memenuhi standar sepenuhnya dan terus beroperasi tanpa batasan.
MiCA adalah undang-undang aset kripto terpadu di Eropa yang menetapkan persyaratan ketat terhadap cadangan, transparansi, dan pengawasan. Untuk stablecoin yang dipatok ke mata uang fiat, otorisasi dan penyimpanan sebagian besar cadangan di bank-bank Eropa bersifat wajib. Tether, yang cadangannya secara tradisional mengandalkan obligasi pemerintah AS, menolak persyaratan ini karena khawatir akan hilangnya fleksibilitas dan potensi risiko sistemik. Sebaliknya, Circle telah beradaptasi jauh sebelumnya dan telah memperoleh izin yang diperlukan.
Bagi warga Eropa biasa, ini bukan larangan total untuk memiliki USDT — koin tersebut masih dapat disimpan di dompet pribadi. Namun, di bursa berlisensi, koin ini menghilang dari pasangan perdagangan, yang membatasi likuiditas dan kemudahan transaksi. Pengguna terpaksa beralih ke USDC dan koin patuh aturan lainnya, atau mencari platform tidak teregulasi dengan risiko yang lebih tinggi.
Di balik fenomena ini terdapat konflik kepentingan klasik: regulator ingin melindungi konsumen dan mengintegrasikan kripto ke dalam sistem keuangan tradisional, sementara penerbit seperti Tether berupaya menjaga independensi dan imbal hasil cadangan yang maksimal. Pada akhirnya, pemenangnya adalah mereka yang bersedia mengikuti aturan main yang baru — dan hal ini mengubah peta kekuatan di pasar stablecoin Eropa.
Bayangkan dompet digital Anda, di mana USDT biasanya berfungsi sebagai "jangkar" andalan untuk perdagangan dan tabungan. Kini posisinya digantikan oleh USDC, yang cadangannya diaudit secara berkala dan sesuai dengan standar Eropa. Pilihan kini bukan lagi sekadar masalah kepercayaan kepada penerbit, tetapi juga masalah akses ke infrastruktur yang teregulasi.
Dalam jangka panjang, pergeseran semacam ini menunjukkan bahwa pemain kripto terbesar sekalipun tidak dapat mengabaikan persyaratan dari yurisdiksi utama. Bagi pengguna di Eropa, ini adalah sinyal untuk meninjau kembali instrumen yang biasa mereka gunakan dan mulai melirik stablecoin yang telah menyesuaikan diri dengan realitas baru ini.
