Güneş enerjisi fazlasının iletim hatlarının yetersizliği nedeniyle sık sık boşa gittiği Hindistan'da, Maharashtra eyaleti sıra dışı bir çözüm arıyor: Elektrik şebekelerinin kısmi tokenizasyonu. Eyalet, varlık satışı yapmak veya yeni borçlanmaya gitmek yerine, altyapı genişletme ve enerji depolama projelerine sermaye çekmek amacıyla elektrik iletim gelirlerinin %40–50'si karşılığında dijital tokenlar ihraç etmeyi planlıyor.
MITRA ajansı başkanı Pravin Pardeşi'ye göre, elektrik iletim hatları taşıma ücretlerinden istikrarlı bir gelir sağlıyor ancak bunlara yatırılan fonlar "donmuş" kalıyor. Tokenizasyon, yatırımcıların bu gelirlerden pay almasına olanak tanıyacak, elde edilen kaynaklar ise yeni hatlara ve güneş enerjisi depolama sistemlerine aktarılacak. Bu durum, güneş enerjisi fazlası üreten ancak fiyatlarda keskin dalgalanmalar yaşayan Maharashtra eyaleti için özellikle güncel bir konu: Fiyatlar zirve dönemlerinde birim başına 16–18 rupiden, arz dönemlerinde birim başına 2 payse kadar düşebiliyor.
Eyalet eş zamanlı olarak, gayrimenkul ve diğer varlıkların blok zinciri tabanlı tokenizasyonunu düzenleyen Hindistan'ın ilk yasal düzenlemesi olan DELTA Act yasasını hazırlıyor. Amaç, özelleştirmeye başvurmadan kamu varlıklarının daha fazla katılımcı arasında "dolaşıma sokulabileceği" şeffaf bir ortam yaratmak. Pardeşi, bunun "aile gümüşlerini" satmak değil, vatandaşları kamu projelerinin finansmanına dahil etmenin bir yolu olduğunu vurguluyor.
Sıradan bir yatırımcı için bu model, REIT'lere benzer şekilde ancak blok zinciri sayesinde daha düşük giriş eşiği ve daha yüksek likidite ile altyapıdan elde edilen reel gelirlere erişim sağlıyor. Parayı mevduatta veya hisse senetlerinde tutmak yerine, devlet şebekesinin ürettiği nakit akışlarına doğrudan katılmak mümkün hale geliyor. Tokenlaştırılmış varlık piyasası, ağırlıklı olarak tahviller ve krediler sayesinde şimdiden on milyarlarca dolar değerine ulaştı; Maharashtra ise bunu reel ekonomi düzeyine taşımaya çalışıyor.
Temel soru, token sahiplerinin haklarının tam olarak nasıl yapılandırılacağı ve yatırımcıların ne tür garantiler alacağıdır. Yasa tasarısı henüz geliştirme aşamasında ve elektrik şebekelerinin tokenizasyonuna ilişkin ayrıntılar hala tartışılıyor. Deney başarılı olursa diğer bölgeler için bir model teşkil edebilir: Altyapı, yalnızca devletin üzerinde bir yük olmaktan çıkıp özel sermayenin ortak çıkar için çalıştığı ve vatandaşların daha önce erişilemeyen alanlardan pay aldığı bir araca dönüşebilir.
