В Індії, де надлишок сонячної енергії часто пропадає марно через брак ліній передачі, штат Махараштра шукає незвичний вихід: часткову токенізацію своїх електромереж. Замість продажу активів або нових боргів штат планує випустити цифрові токени на 40–50 % доходів від передачі електроенергії, щоб залучити капітал на розширення інфраструктури та сховищ енергії.
За словами голови агентства MITRA Правина Пардеші, лінії електропередачі приносять стабільний дохід від плати за транспортування, але вкладені в них кошти залишаються «замороженими». Токенізація дозволить інвесторам отримувати частку цих надходжень, а виручені кошти підуть на нові лінії та накопичувачі сонячної енергії. Це особливо актуально для Махараштри — штату, що виробляє надлишок сонячної енергії, але потерпає від різких перепадів цін: від 16–18 рупій за одиницю в піку до 2 пайс у періоди надлишку.
Паралельно штат розробляє закон DELTA Act — перший в Індії нормативний акт, що регулює блокчейн-токенізацію нерухомості та інших активів. Мета — створити прозоре середовище, де державні активи можна «циркулювати» серед більшої кількості учасників, не вдаючись до приватизації. Пардеші наголошує: це не продаж «сімейного срібла», а спосіб залучити громадян до фінансування суспільних проєктів.
Для звичайного інвестора така модель відкриває доступ до реальних доходів від інфраструктури — аналогічно до REIT, але з нижчим порогом входу та більшою ліквідністю завдяки блокчейну. Замість того щоб тримати гроші на депозитах або в акціях, можна безпосередньо брати участь у потоках, які генерує державна мережа. Ринок токенізованих активів уже оцінюється в десятки мільярдів доларів, переважно за рахунок облігацій і кредитів; Махараштра намагається вивести його на рівень реальної економіки.
Головне питання — як саме будуть структуровані права токеновласників і які гарантії отримають інвестори. Поки законопроєкт перебуває на стадії розробки, а деталі токенізації електромереж лише обговорюються. Якщо експеримент вдасться, він може стати моделлю для інших регіонів: інфраструктура перестане бути виключно державним тягарем і перетвориться на інструмент, де приватний капітал працює на спільне благо, а громадяни отримують частку в тому, що раніше було недоступним.
