En la India, donde el excedente de energía solar suele desperdiciarse por la falta de líneas de transmisión, el estado de Maharashtra busca una salida poco común: la tokenización parcial de sus redes eléctricas. En lugar de vender activos o emitir nueva deuda, el estado planea emitir tokens digitales sobre el 40–50 % de los ingresos por transmisión de electricidad, con el fin de atraer capital para ampliar la infraestructura y el almacenamiento de energía.
Según el director de la agencia MITRA, Pravin Pardeshi, las líneas de transmisión generan ingresos estables por las tarifas de transporte, pero los fondos invertidos en ellas permanecen «congelados». La tokenización permitirá a los inversores recibir una parte de esos ingresos, y los recursos obtenidos se destinarán a nuevas líneas y a sistemas de almacenamiento de energía solar. Esto es especialmente relevante para Maharashtra, un estado que produce un excedente de energía solar pero sufre bruscas fluctuaciones de precios: desde 16–18 rupias por unidad en los picos hasta 2 paisas en los períodos de excedente.
Paralelamente, el estado elabora la ley DELTA Act, la primera norma en la India que regula la tokenización mediante blockchain de bienes inmuebles y otros activos. El objetivo es crear un entorno transparente donde los activos estatales puedan «circular» entre un mayor número de participantes sin recurrir a la privatización. Pardeshi subraya que no se trata de vender la «plata de la familia», sino de una forma de involucrar a los ciudadanos en la financiación de proyectos públicos.
Para el inversor común, este modelo abre el acceso a ingresos reales procedentes de la infraestructura, de manera similar a los REIT, pero con un umbral de entrada menor y mayor liquidez gracias a la blockchain. En lugar de mantener el dinero en depósitos o en acciones, se puede participar directamente en los flujos que genera la red estatal. El mercado de activos tokenizados ya se valora en decenas de miles de millones de dólares, principalmente gracias a bonos y créditos; Maharashtra intenta llevarlo al nivel de la economía real.
La cuestión principal es cómo se estructurarán exactamente los derechos de los tenedores de tokens y qué garantías recibirán los inversores. Por ahora, el proyecto de ley está en fase de elaboración y los detalles de la tokenización de las redes eléctricas apenas se debaten. Si el experimento tiene éxito, podría convertirse en un modelo para otras regiones: la infraestructura dejará de ser una carga exclusivamente estatal y se transformará en un instrumento donde el capital privado trabaje por el bien común y los ciudadanos obtengan una participación en lo que antes les resultaba inaccesible.
