En Inde, où l'excédent d'énergie solaire est souvent gaspillé faute de lignes de transport, l'État du Maharashtra cherche une solution inhabituelle : la tokenisation partielle de ses réseaux électriques. Plutôt que de vendre des actifs ou de contracter de nouvelles dettes, l'État prévoit d'émettre des jetons numériques sur 40–50 % des revenus du transport d'électricité, afin d'attirer des capitaux pour l'extension des infrastructures et le stockage de l'énergie.
Selon le directeur de l'agence MITRA, Pravin Pardeshi, les lignes de transport d'électricité génèrent un revenu stable grâce aux redevances de transport, mais les fonds qui y sont investis restent « gelés ». La tokenisation permettra aux investisseurs de percevoir une part de ces recettes, et les fonds levés iront aux nouvelles lignes et aux accumulateurs d'énergie solaire. Cela est particulièrement pertinent pour le Maharashtra — un État qui produit un excédent d'énergie solaire mais souffre de brusques variations de prix : de 16–18 roupies par unité aux heures de pointe à 2 paise pendant les périodes d'abondance.
Parallèlement, l'État élabore la loi DELTA Act — le premier texte réglementaire en Inde encadrant la tokenisation blockchain de l'immobilier et d'autres actifs. L'objectif est de créer un environnement transparent où les actifs publics peuvent « circuler » parmi un plus grand nombre de participants, sans recourir à la privatisation. Pardeshi souligne qu'il ne s'agit pas de vendre « l'argenterie de famille », mais d'un moyen d'associer les citoyens au financement de projets publics.
Pour l'investisseur ordinaire, un tel modèle ouvre l'accès à des revenus réels issus de l'infrastructure — à l'image des REIT, mais avec un seuil d'entrée plus faible et une liquidité accrue grâce à la blockchain. Au lieu de garder son argent en dépôts ou en actions, on peut participer directement aux flux générés par le réseau public. Le marché des actifs tokenisés est déjà estimé à des dizaines de milliards de dollars, principalement grâce aux obligations et aux prêts ; le Maharashtra tente de le faire accéder au niveau de l'économie réelle.
La question principale est de savoir comment seront précisément structurés les droits des détenteurs de jetons et quelles garanties obtiendront les investisseurs. Pour l'instant, le projet de loi est en cours d'élaboration et les détails de la tokenisation des réseaux électriques ne sont qu'en discussion. Si l'expérience réussit, elle pourrait servir de modèle à d'autres régions : l'infrastructure cessera d'être exclusivement une charge publique et deviendra un instrument où le capital privé œuvre au bien commun, tandis que les citoyens obtiennent une part de ce qui leur était auparavant inaccessible.
