O segundo turno das eleições presidenciais no Peru, em 7 de junho de 2026, ocorrerá em um cenário de profundo descrédito institucional, mas serão as restrições econômicas, e não os slogans ideológicos, que definirão o resultado. Nos últimos cinco anos, o país enfrentou três trocas presidenciais antecipadas, embora as exportações de cobre e ouro continuem garantindo mais de 60% das divisas estrangeiras, segundo dados do Banco Central de Reserva do Peru. Esse contexto estabelece uma barreira estrutural contra as reformas radicais prometidas pelos candidatos.
Historicamente, o Peru demonstra um padrão resiliente: após períodos de turbulência política, o eleitorado retorna a candidatos que oferecem previsibilidade ao mercado e aos investidores. Uma dinâmica similar foi observada após a crise de 2000, quando um tecnocrata moderado venceu em vez de um populista. Atualmente, a situação se repete, com o nível de pobreza atingindo 27,6% em 2024 segundo o INEI, embora as mineradoras mantenham sua influência sobre a economia regional e os sindicatos.
Os principais atores — o grande empresariado, sindicatos de mineração e elites regionais — convergem em um ponto crucial: a necessidade de políticas fiscais previsíveis e segurança para os contratos. Até mesmo as forças de centro-esquerda que criticam publicamente o neoliberalismo dependem, na prática, das receitas geradas pela exportação de commodities. Essa convergência oculta de interesses torna improvável a ascensão de um governante capaz de alterar drasticamente as regras do jogo.
O desfecho mais provável é a vitória de um candidato moderado, focado na manutenção da disciplina macroeconômica e em uma retórica social equilibrada. Esse cenário é reforçado pelo fato de que grandes investidores já iniciaram a transferência de capitais para jurisdições mais estáveis diante dos primeiros sinais de promessas populistas. Em contrapartida, a vitória de um radical exigiria ou uma queda abrupta no preço do cobre para menos de 3,5 dólares por libra, ou um escândalo de grandes proporções envolvendo o governo atual três meses antes da votação.
O principal termômetro que indicará o rumo da campanha já em abril de 2026 será a decisão do Tribunal Constitucional sobre o caso das isenções fiscais para as mineradoras. Caso o tribunal valide os contratos vigentes, a posição dos candidatos moderados sairá fortalecida. Do contrário, as chances dos populistas aumentarão consideravelmente.
Analistas devem acompanhar esse veredito judicial em vez dos debates eleitorais, pois ele revelará o verdadeiro equilíbrio de forças entre as instituições e os interesses econômicos antes mesmo do início oficial da campanha.
