2026年6月7日に予定されているペルー大統領選挙の決選投票は、既存制度に対する深い失望の中で行われるが、その結果を左右するのはイデオロギー的なスローガンではなく、経済的な制約である。過去5年間で3度の政権交代を経験した同国だが、ペルー中央準備銀行のデータによれば、銅と金の輸出は依然として外貨収入の60％以上を占めている。この事実は、候補者たちが掲げる急進的な改革案にとって、構造的な障壁となっている。
ペルーの歴史を振り返ると、政治的混乱の後は、ビジネスや投資家にとっての予見可能性を重視する候補者に有権者が回帰するという、一貫したパターンが見て取れる。2000年の危機後、ポピュリストではなく穏健な技術官僚が勝利した際にも、同様の力学が働いた。INEI（国家統計情報局）の2024年のデータでは貧困率が27.6％に上昇しているものの、鉱山企業は依然として地域経済や労働組合に対して強い影響力を保持しており、今日でも同様の状況が繰り返されている。
大企業、鉱山労働組合、地方のエリート層といった主要な主体は、一貫して予測可能な税制と契約の保護を求めている。公の場では新自由主義を批判する中道左派勢力でさえ、現実には資源輸出による収益に依存せざるを得ない。こうした利害の潜在的な一致により、既存のルールを根本から覆すような候補者が政権を握る可能性は低いと考えられる。
最も可能性の高いシナリオは、マクロ経済の規律維持を掲げつつ、穏健な社会政策を訴える候補者の勝利である。大手投資家たちは、ポピュリズム的な公約の兆候が見えるや否や、より安定した地域へ資本を移し始めており、この予測を裏付けている。逆に急進的な候補者が勝利するためには、銅価格が1ポンドあたり3.5ドルを割り込むほど急落するか、投票の3カ月前までに現政権を揺るがす大規模なスキャンダルが発生する必要があるだろう。
2026年4月の時点で選挙戦の行方を示す重要な指標となるのは、鉱山企業への減税措置を巡る憲法裁判所の判決である。もし裁判所が現行の契約を支持すれば、穏健派候補の立場は強化されることになる。反対に、契約が否定されれば、ポピュリストが勢いづく可能性が顕著に高まる。
観測筋が注目すべきは選挙戦の討論会ではなく、この司法判断である。なぜなら、公式なキャンペーンが始まる前に、制度と経済的利益の間の真の勢力均衡を明らかにするからだ。
