Le second tour de l'élection présidentielle au Pérou, prévu le 7 juin 2026, se déroulera dans un climat de profonde défiance envers les institutions, mais ce sont les contraintes économiques, et non les slogans idéologiques, qui dicteront l'issue du scrutin. Au cours des cinq dernières années, le pays a connu trois changements de président prématurés, pourtant les exportations de cuivre et d'or continuent de générer plus de 60 % des recettes en devises, selon les données de la Banque centrale de réserve du Pérou. Cette situation dresse un rempart structurel contre les réformes radicales promises par les candidats.
Historiquement, le Pérou suit une tendance constante : après des périodes de turbulences politiques, les électeurs se tournent à nouveau vers des candidats garantissant la prévisibilité pour les entreprises et les investisseurs. Une dynamique similaire s'était produite après la crise de 2000, lorsqu'un technocrate modéré l'avait emporté sur un candidat populiste. Aujourd'hui, le scénario se répète : le taux de pauvreté a grimpé à 27,6 % selon les chiffres de l'INEI pour 2024, mais les compagnies minières conservent une influence prédominante sur l'économie régionale et les syndicats.
Les acteurs clés — le grand patronat, les syndicats de mineurs et les élites régionales — s'accordent sur un point : l'exigence d'une politique fiscale prévisible et la protection des contrats. Même les forces de centre-gauche, qui critiquent publiquement le néolibéralisme, dépendent dans les faits des revenus tirés de l'exportation des matières premières. Cette convergence d'intérêts tacite rend peu probable l'accession au pouvoir d'un candidat capable de modifier radicalement les règles du jeu.
L'issue la plus plausible reste la victoire d'un candidat modéré, prônant le maintien de la discipline macroéconomique associé à un discours social tempéré. Un tel scénario est étayé par le fait que les grands investisseurs ont déjà commencé à déplacer leurs capitaux vers des juridictions plus stables dès les premiers signes de promesses populistes. À l'inverse, l'élection d'un candidat radical nécessiterait soit une chute brutale du cours du cuivre sous les 3,5 dollars la livre, soit un scandale d'envergure impliquant le gouvernement actuel trois mois avant le vote.
Le principal indicateur de l'orientation de la campagne dès avril 2026 sera la décision de la Cour constitutionnelle concernant les avantages fiscaux accordés aux sociétés minières. Si la Cour confirme la validité des contrats actuels, cela renforcera la position des candidats modérés. Dans le cas contraire, les chances des populistes augmenteraient de manière significative.
Les observateurs devraient suivre de près ce verdict judiciaire plutôt que les débats électoraux : il révélera le véritable équilibre des forces entre les institutions et les intérêts économiques bien avant le lancement officiel de la campagne.
