Em 2026, a África enfrentará uma escolha que definirá a trajetória do continente para a próxima década: um crescimento sustentável impulsionado pela reestruturação da dívida ou a estagnação sob a pressão de atores externos. As projeções oficiais do FMI e do Banco Africano de Desenvolvimento indicam um crescimento médio do PIB entre 3,8% e 4,2%, embora esses números mascarem disparidades acentuadas entre países e setores.
As forças estruturais que moldam o cenário permanecem constantes: explosão demográfica, dependência da exportação de matérias-primas e um déficit crônico de infraestrutura. Simultaneamente, fatores conjunturais do biênio 2025–2026 — como o encerramento dos programas de reestruturação da dívida na Zâmbia e no Gana, além de novas linhas de crédito da China e de países do Golfo — abrem uma janela de oportunidade estreita. Será nesse período que se definirá se os governos africanos conseguirão converter o financiamento externo em ativos de longo prazo ou se mergulharão em uma nova espiral de endividamento.
Um aspecto velado dessa conjuntura é que os principais atores externos — China, UE, EUA e as monarquias do Golfo — buscam objetivos geopolíticos além dos econômicos. Enquanto a China segue oferecendo empréstimos para infraestrutura sem exigências políticas, os doadores ocidentais atrelam a ajuda a critérios climáticos e de governança. Essa concorrência garante às elites africanas certa margem de manobra, mas também eleva o risco de fragmentação nas políticas do continente.
O paralelo histórico com o período de 2005 a 2010, quando o alívio da dívida pela iniciativa HIPC permitiu ampliar os gastos sociais em vários países, não é totalmente aplicável hoje. Naquela época, o crescimento era sustentado pela forte demanda chinesa por insumos; hoje, embora a busca global por minerais africanos cresça, as receitas são cada vez mais consumidas pelo serviço da dívida acumulada.
O cenário mais provável para 2026 prevê um crescimento moderado de 4,1%, acompanhado de uma maior diferenciação regional. Países com endividamento controlado e economias diversificadas, como Quênia, Ruanda e Costa do Marfim, continuarão a atrair capital privado, enquanto nações sobrecarregadas, como Nigéria, Angola e Etiópia, enfrentarão ajustes fiscais severos. O fator determinante não será o montante de novos créditos, mas a eficiência do seu uso: governos que priorizarem energia e logística verão um efeito multiplicador já em 2028.
Contudo, dois grandes riscos podem comprometer essa visão: uma queda brusca nos preços das commodities e o agravamento dos conflitos no Sahel. Caso um desses fatores se materialize, a projeção de crescimento poderá cair para a faixa de 2,5% a 2,8%. Ainda assim, países com políticas macroeconômicas resilientes devem preservar uma trajetória positiva.
O termômetro para validar essas previsões logo no início de 2026 será a decisão da União Africana sobre a criação de um mecanismo unificado de monitoramento da sustentabilidade da dívida. Se tal ferramenta for estabelecida com autoridade real, ficará provado que o continente está migrando de uma gestão de crise reativa para uma coordenação proativa. Do contrário, a África corre o risco de permanecer como um tabuleiro de interesses externos, sem uma estratégia de desenvolvimento soberana.
