ビットコインマイニングの電力消費量は、1年半で38％増加し、年間190 TWhに達しました。同時に、水力発電が初めて天然ガスを抜き、ネットワークの主要な電源となりました。この数字は乾燥していますが、その背後には単純な経済的事実があります。マイナーは、他のあらゆるビジネスと同様に、抽象的な「グリーンさ」ではなく、最も安価で安定したエネルギーを求めているのです。
ケンブリッジ代替金融センターの予備データによると、マイナーのエネルギーミックスにおける低炭素源のシェアは59.4％に達しました。特にエチオピアや安価な水が豊富なその他の地域では、水力発電所がガスを追い越しました。CO₂排出量は「わずか」20％増の4800万トンにとどまりました。消費の増加が汚染の増加を上回っているのは、電源の構造がよりクリーンなエネルギーへと変化しているためです。
これは、暗号通貨やマイニング企業の株式への投資家にとって、単なる統計ではありません。安価な水力発電は、マイニングの収益性に直接影響します。電力が安くなると、ハッシュレートはより速く増加し、1ビットコインあたりのコストは低下します。以前は高価なガス地域でマイニングファームを購入していた人々は、今ではダムの近くに拠点を築くことに成功した人々に負けています。
興味深いことに、調査対象のマイナーのわずか10％が、すでに一部の能力をAIコンピューティングに振り向けています。残りはまだ様子見です。理由は単純です。ビットコインマイニングは、電力価格の急騰時に迅速に停止できますが、人工知能用のデータセンターは、24時間年中無休の安定性と高価なインフラを必要とします。柔軟性は、仮想通貨マイナーの主な競争優位性のままです。
それでも排出量は増加しています。なぜなら、消費の総量が増加しているからです。よりクリーンなミックスであっても、絶対的な数字は高くなります。これは、相対的な「グリーンさ」がエネルギーシステムへの負荷の絶対的な増加を打ち消すものではないという古典的な例です。投資家は覚えておくべきです。規制リスクや評判上のコストは、水力発電がトップの座を占めたとしても、どこかに消えるわけではありません。
結局、ビットコインマイニングはますます通常のエネルギー集約型ビジネスに似てきており、キロワット時あたりのコストをより良く管理できる者が勝利します。個人投資家にとっては、これはコインの価格だけでなく、投資する企業の地理的位置やエネルギー源にも注意を払うべきというシグナルです。今日の安価な水は優位性をもたらしますが、明日はゲームのルールが変わる可能性があります。
