2025年12月、EU理事会は、デジタルユーロの保有制限の導入に関する欧州中央銀行の立場を正式に支持した。この動きは、中央銀行デジタル通貨が蓄財の手段となるべきではなく、決済手段にとどまるべきであるという重要なシグナルとなった。
保有制限は、商業銀行からの預金の大量流出を防ぐことを目的としている。市民がデジタルユーロを無制限に保有できるようになれば、危機の際に資金が銀行から欧州中央銀行の直接債務へと急速に移動する可能性がある。これは、専門家が以前から警告していたように、貸出の基盤を縮小させ、銀行の資金調達のボラティリティを高めることになる。
EU理事会は、デジタルユーロが通貨の進化であり、金融包摂の手段であることを強調した。しかし、ウォレットや口座の残高上限は、少なくとも二年に一度は見直される全体的な制限の枠内で、欧州中央銀行自身が設定することになる。その目的は、通貨が「価値の保存手段」として利用されるのを防ぎ、金融安定性へのリスクを最小限に抑えることにある。
批判的な見方をする人々は、この妥協案を銀行を競争から守るためのものだと捉えている。制限がなければ、デジタルユーロは市民に預金に代わるリスクのない選択肢を提供し、安価な資金調達による銀行の収益を減少させる可能性がある。調査によると、こうした制限により、銀行の純金利利益は平均で7 %、小規模な金融機関では最大13 %減少する可能性がある。
一方で、このプロジェクトの支持者たちは、保有制限によって、貸出を通じた信用創造における商業銀行の役割を維持できると指摘している。デジタルユーロは現金や銀行口座を代替するものではなく、それらを補完するものとなる。オフライン決済や消費者向けの無料の基本サービスにより、日常的な決済に便利なものとなるはずだ。
EU理事会の決定により、立法プロセスは加速する。最終的な規制は2026年末までに採択される見込みで、デジタルユーロの最初の発行は2029年になる可能性がある。最大の課題は依然として、既存の金融システムの基盤を損なうことなく、現代的な決済手段を構築できるかどうかという点にある。
