Bitcoin beklenmedik bir şekilde $64 000 seviyesinin üzerine çıktı ve bunun nedeni alışılagelmiş makroekonomik sinyaller değil, yapay zeka altyapısına yönelik büyük anlaşmalar akışı. Hürmüz Boğazı'ndaki gerilim nedeniyle petrol fiyatları artarken ve ABD uzun vadeli tahvil getirileri 2007 yılından bu yana en yüksek seviyelerine ulaşırken, kripto para birimi NVIDIA ve OpenAI'ın milyarlarca dolarlık sözleşmelerine dair haberlerden destek buluyor.
En büyük Bitcoin madencileri artık sadece coin üretmekle kalmıyor, aynı zamanda kapasitelerini aktif olarak yapay zeka hesaplamaları için kiralıyor. Riot Platforms, önde gelen yapay zeka laboratuvarlarından biriyle 20 yıllık, 191 MW'lık bir anlaşma imzaladı ve NVIDIA, 2030 yılına kadar $600 milyara varan potansiyel gelirle OpenAI'ın 'yapay zeka fabrikasını' destekleyeceğini duyurdu. Bu anlaşmalar madencilere istikrarlı bir dolar geliri sağlıyor ve Bitcoin'in kendi volatilitesine olan bağımlılığı azaltıyor.
Madenciliği yalnızca enerji yoğun bir iş olarak görmeye alışkın olan yatırımcılar, artık yeni bir mantıkla karşı karşıya: atıl kapasite ve ucuz enerji, yapay zeka altyapısı yarışında rekabet avantajı haline geliyor. Strategy (eski adıyla MicroStrategy) gibi şirketler Bitcoin biriktirmeye devam ediyor, ancak aynı zamanda likiditeyi ve imtiyazlı hisse senedi temettülerini korumak için stoklarının bir kısmını satmayı öğreniyorlar.
Bununla birlikte, Bitcoin'in geleneksel makro göstergelerle korelasyonu düşük kalmaya devam ediyor. ABD enflasyon verileri fiyat üzerinde neredeyse hiç etkili olmadı ve piyasanın dikkati giderek daha fazla kripto endüstrisinin iç faktörlerine; düzenleyici netliğe, kurumsal talebe ve varlıkların tokenlaştırılmasına kayıyor. Bu durum varlığı daha bağımsız kılıyor ancak aynı zamanda sektörel risklere karşı daha savunmasız hale getiriyor.
Sıradan bir yatırımcı için durum, iki büyük hikayenin iç içe geçmesi gibi görünüyor: yapay zekanın patlayıcı büyümesi ve Bitcoin'in 'dijital altın'dan enerji ve hesaplama altyapısının bir parçasına evrimi. Eskiden madencilere şüpheyle yaklaşanlar, artık onları sadece elektrik tüketicileri olarak değil, yapay zeka patlamasının potansiyel yararlanıcıları olarak görüyor.
Ancak dışarıdan görülen iyimserliğin ardında riskler de varlığını koruyor: Hürmüz Boğazı'nın ablukaya alınması petrol fiyatlarını yukarı çekebilir ve enflasyonist baskıyı artırabilir; tahvil getirileri ise halihazırda riskli varlıklara olan iştahı sınırlıyor. Böyle bir ortamda Bitcoin, emin bir yükselişten ziyade, değişen dünyada yeni dayanak noktaları bulma yeteneğini sergiliyor.
