Le Bitcoin a grimpé de manière inattendue au-dessus du seuil des $64 000, et la raison ne réside pas dans les signaux macroéconomiques habituels, mais dans un flux de transactions majeures concernant l'infrastructure de l'intelligence artificielle. Alors que le pétrole renchérit en raison des tensions dans le détroit d'Ormuz et que les rendements des obligations américaines à long terme atteignent des sommets inégalés depuis l'année 2007, la cryptomonnaie trouve un soutien dans les nouvelles concernant les contrats de plusieurs milliards de dollars entre NVIDIA et OpenAI.
Les plus grands mineurs de Bitcoin ne se contentent plus de miner des pièces, ils louent activement leurs capacités de calcul pour l'IA. Riot Platforms a conclu un contrat de 20 ans portant sur 191 MW avec l'un des principaux laboratoires d'IA, et NVIDIA a annoncé son soutien à la « fabrique d'IA » d'OpenAI, avec un chiffre d'affaires potentiel pouvant atteindre $600 milliards d'ici l'année 2030. Ces transactions procurent aux mineurs un revenu stable en dollars et réduisent leur dépendance à la volatilité du Bitcoin lui-même.
Les investisseurs, habitués à ne voir dans le minage qu'une activité énergivore, sont désormais confrontés à une nouvelle logique : les capacités excédentaires et l'énergie bon marché deviennent un avantage concurrentiel dans la course à l'infrastructure pour l'IA. Des entreprises comme Strategy (anciennement MicroStrategy) continuent d'accumuler du Bitcoin, mais apprennent simultanément à vendre une partie de leurs réserves afin de maintenir leur liquidité et de verser des dividendes sur leurs actions privilégiées.
Parallèlement, la corrélation du Bitcoin avec les indicateurs macroéconomiques traditionnels reste faible. Les données sur l'inflation aux États-Unis n'ont pratiquement pas influencé le prix, et l'attention du marché se déplace de plus en plus vers des facteurs internes à l'industrie crypto : clarté réglementaire, demande institutionnelle et tokenisation des actifs. Cela rend l'actif plus indépendant, mais aussi plus vulnérable aux risques sectoriels.
Pour l'investisseur lambda, la situation ressemble à l'entrelacement de deux grandes histoires : la croissance explosive de l'IA et l'évolution du Bitcoin, passant de « l'or numérique » à un élément de l'infrastructure énergétique et informatique. Ceux qui étaient auparavant sceptiques à l'égard des mineurs voient désormais en eux des bénéficiaires potentiels du boom de l'IA, et non plus seulement des consommateurs d'électricité.
Cependant, derrière cet optimisme apparent, des risques subsistent : le blocage du détroit d'Ormuz pourrait pousser les prix du pétrole à la hausse et accentuer les pressions inflationnistes, tandis que les rendements obligataires limitent déjà l'appétit pour les actifs risqués. Dans ces conditions, le Bitcoin ne démontre pas tant une croissance assurée qu'une capacité à trouver de nouveaux points d'appui dans un monde en mutation.
