Bitcoin is onverwacht gestegen tot boven de grens van $64 000, en de reden hiervoor zijn niet de gebruikelijke macro-economische signalen, maar een stroom van grote deals in de infrastructuur voor kunstmatige intelligentie. Terwijl de olieprijs stijgt door de spanningen in de Straat van Hormuz en de rendementen op Amerikaanse langlopende obligaties hun hoogste niveau sinds het jaar 2007 bereiken, vindt de cryptocurrency steun in het nieuws over miljardencontracten van NVIDIA en OpenAI.
De grootste bitcoin-miners delven niet langer alleen munten, maar verhuren hun capaciteit actief voor AI-berekeningen. Riot Platforms heeft een 20-jarig contract gesloten voor 191 MW met een van de toonaangevende AI-laboratoria, en NVIDIA heeft steun aangekondigd voor de 'AI-fabriek' van OpenAI met een potentiële omzet van maximaal $600 miljard tot het jaar 2030. Deze deals bieden miners een stabiel dollarinkomen en verminderen de afhankelijkheid van de volatiliteit van bitcoin zelf.
Beleggers die gewend waren om mining slechts als een energieverslindende business te zien, worden nu geconfronteerd met een nieuwe logica: overtollige capaciteit en goedkope energie worden een concurrentievoordeel in de race om AI-infrastructuur. Bedrijven zoals Strategy (voorheen MicroStrategy) blijven bitcoin accumuleren, maar leren tegelijkertijd een deel van hun voorraden te verkopen om de liquiditeit en dividenden op preferente aandelen op peil te houden.
Tegelijkertijd blijft de correlatie van bitcoin met traditionele macro-indicatoren laag. Inflatiecijfers uit de VS hadden nauwelijks invloed op de prijs, en de aandacht van de markt verschuift steeds vaker naar interne factoren van de crypto-industrie — zoals regelgevende duidelijkheid, institutionele vraag en de tokenisatie van activa. Dit maakt het activum onafhankelijker, maar ook kwetsbaarder voor sectorale risico's.
Voor de gemiddelde belegger ziet de situatie eruit als een verweving van twee grote verhalen: de explosieve groei van AI en de evolutie van bitcoin van 'digitaal goud' naar een onderdeel van de energie- en computerinfrastructuur. Degenen die voorheen sceptisch stonden tegenover miners, zien in hen nu potentiële begunstigden van de AI-boom, en niet alleen maar consumenten van elektriciteit.
Ondanks het uiterlijke optimisme blijven er echter risico's bestaan: een blokkade van de Straat van Hormuz zou de olieprijzen verder kunnen opdrijven en de inflatiedruk kunnen vergroten, terwijl de obligatierentes de eetlust voor risicovolle activa al beperken. Onder deze omstandigheden laat bitcoin niet zozeer een zelfverzekerde groei zien, maar eerder het vermogen om nieuwe steunpunten te vinden in een veranderende wereld.
