暗号通貨が長らくグレーゾーンに存在してきたロシアで、その総額が予想外にも3,7兆ルーブル——およそ44十億ドルと評価された。財務次官イワン・チェベスコフ氏はモスクワ金融フォーラムでこの数字を公表し、専門家の推計として、20万人以上がデジタル資産を直接または関連商品を通じて保有していると述べた。一日の取引高は50十億ルーブルに達する。
この数字は、第1四半期にプラットフォーム上でわずか720十億ルーブルしか記録していなかった中央銀行の公式データと比べると、印象的に見える。この隔たりは単純に説明できる。取引と保管のかなりの部分が今もロシアの管轄外で行われているのだ。当局が今狙いを定めているのは、まさにこのオフショアの資金の流れである。
9月に発効したデジタル通貨に関する新法は、両替所と預託機関のライセンス制を導入し、2027年7月からは違法な取引所運営に刑事責任を課す。一方で、一般市民の取引は厳しい制裁の対象外にとどまる。規制当局はロシアのステーブルコインを含む透明なインフラの構築を約束するが、外国の発行体が資産を凍結した場合、損失は投資家が負うことになると警告している。
この論理の背後には、国家の明白な関心がある——毎年10兆ルーブルと評価される資金の流れを再び掌握することだ。資本と取引のかなりの部分が、指の間をすり抜ける水のように、今も課税と監督から逃れている。資産を国内の預託機関に引き寄せることは、構想によれば、マネーロンダリングのリスクを下げると同時に、機関投資家にとって市場に正当性を与えるはずだ。
暗号通貨の一般保有者にとって、これは選択を意味する。ブロックや損失のリスクを抱えて影にとどまるか、規制当局の規則と手数料を受け入れてその傘下に入るか。ここでの例えは単純だ——珍しい植物を野生の温室に残すか、管理された苗床に植え替えるかを決める庭師のように。そこでは成長するが、監視の下でだ。
中央銀行の720十億ドルから財務省の3,7兆ルーブルまで、評価の差は、この分野のデータがいかに不確かであるかを思い起こさせる。専門家は、実際の姿はさらに広がる可能性があり、2027年の新規ユーザーの流入はさらに10万人を加えうると指摘する。
結局のところ、国家は市場の成長を記録するだけでなく、それを自らの領域へと引き寄せようとしている——自らへの保証と、参加者への警告を伴って。今やデジタル資産の保有者一人ひとりに突きつけられた問いは、この新しく、より透明だが、より管理された空間でどれほど快適に暮らせるかである。
