4月の夜、民主党が下院と上院の両方を確実に押さえつつあったとき、ビットコインは75,6千ドルまで下落した。規制強化の期待が即座に現実になるかのように思われた。水曜の朝までには価格はすでに81千ドルを超え、市場から数億ドル相当のショートポジションを吹き飛ばした。
市場が反応したのは政策ではなくメカニズムだった。下落に賭けた空売り勢は、閉じざるを得なくなり、価格を押し上げた。一日でほぼ950百万ドルが清算され、そのうち560がショートだった。古典的なスクイーズであり、以前にも起こったことだ。誰が議会の委員会に座っていようと関係なかった。
民主党は確かに財政と証券に関する主要委員会の支配権を握るだろう。共和党が約束した暗号資産への「明確さ」への期待は、今や実現しにくく見える。しかしビットコインはもはや2021年の資産ではない。ETF、銀行、大手運用会社が投資している。業界全体のルールを変えるのは五年前より難しい。
興味深いのは、選挙時の下落が一週間前のBinanceのハッキングへの反応より小さかったことだ。当時、価格は78千ドルを下回った。政治的な「青い波」を市場はむしろ安堵で迎えた。不確実性は過ぎ去り、実際の影響はこれからであり、おそらくそれほど劇的ではないだろう。
一般の投資家にとって教訓は単純だ。政治的な見出しはノイズを生むが、価格はより頻繁に市場の内部ルール、すなわち追証、資本流入、恐怖の水準によって動く。誰もが一つのシナリオを期待するとき、現実はしばしば別の方向に展開する。
ビットコインは再び証明した。その価格は規制への賛否の投票ではなく、市場参加者がどれだけ保有し続ける用意があるか、あるいは売らざるを得ないかの反映なのだ。
