En la noche del 4 de noviembre, cuando los demócratas se hacían con firmeza tanto con la Cámara como con el Senado, el bitcóin cayó hasta los 75,6 mil dólares. Parecía que las expectativas de un endurecimiento regulatorio se cumplirían de inmediato. Por la mañana del miércoles, el precio ya había superado los 81 mil, expulsando del mercado cientos de millones de dólares en posiciones cortas.
El mercado reaccionó no a la política, sino a la mecánica. Los vendedores en corto, que habían apostado a la caída, se vieron obligados a cerrar posiciones, impulsando el precio al alza. En un día se liquidaron casi 950 millones de dólares, de los cuales 560 correspondieron a cortos. Un squeeze clásico, que ya había ocurrido antes, independientemente de quién ocupara los comités del Congreso.
Los demócratas efectivamente obtendrán el control de los comités clave de finanzas y valores. Las expectativas de «claridad» para las criptomonedas que prometían los republicanos ahora parecen menos probables. Sin embargo, el bitcóin ya no es el activo de 2021. En él están invertidos ETF, bancos y grandes gestoras. Cambiar las reglas del juego para toda la industria es más difícil que hace cinco años.
Curiosamente, la caída en las elecciones resultó menor que la reacción al hackeo de Binance una semana antes. Entonces el precio bajó por debajo de 78 mil. La «marea azul» política fue recibida por el mercado más bien con alivio: la incertidumbre ha quedado atrás, y las consecuencias reales están por venir y, quizá, no sean tan dramáticas.
Para el inversor común la lección es sencilla. Los titulares políticos generan ruido, pero el precio se mueve con más frecuencia según las reglas internas del mercado: los margin calls, las entradas de capital y el nivel de miedo. Cuando todos esperan un escenario, la realidad a menudo se despliega de otra manera.
El bitcóin ha vuelto a demostrar que su precio no es un voto a favor o en contra de la regulación, sino el reflejo de hasta qué punto los participantes del mercado están dispuestos a mantener posiciones o se ven obligados a vender.
