29月、ロシア中央銀行は一見すると日常的な一歩を踏み出した。証券市場参加者全国協会（NAUFOR）を暗号資産取引所およびデジタル預託機関のための最初の自主規制機関として承認したのである。この形式的な手続きの背後には、より大きな意味がある。暗号通貨をグレーゾーンから、金融システムの完全な管理下に置かれたセグメントへと変貌させることだ。
7月に採択された「デジタル通貨およびデジタル権利に関する法律」は、両替所と預託機関に対し、中央銀行の登記簿への登録だけでなく、自主規制機関への加入も義務付けた。10月末までに、登記簿にはすでに約23の両替所と、VTB、Sberbank、T-Bankの関連組織を含む8つの預託機関が記載されていた。現在、彼らには自主規制機関に加入するための90日間が与えられている。1996年から存在し、725の伝統的プレイヤーを束ねるNAUFORは、誰よりも早くこの地位を取得した。
ロシアのモデルにおける自主規制機関は、単なる利害関係者の集まりではない。基準を策定し、その遵守を監視し、方法論的な支援を提供し、規制当局に対して業界を代表する。暗号資産市場にとってこれは、ボラティリティの高いトークンではなく、証券を扱うことに慣れた人々がルールを策定することを意味する。銀行とブローカーの利益はここでは明らかだ。彼らはリスクと評判に対する管理を維持しながら、新たな資産への合法的なアクセスを得るのである。
普通の人々にとって、これは状況を一変させる。かつて暗号資産は匿名性と銀行からの独立性と結びつけられていた。今や仲介業者は、両替所なら15万ルーブル、預託機関なら250万ルーブルという資本要件を満たし、審査を通過しなければならない。以前は「財布に置かれていた」資金は、ブロックチェーンだけでなく、自主規制機関を通じて規制当局にも監視されるシステムへと徐々に移行していく。
NAUFORはすでに、デジタル金融資産を扱う情報システム運営者に対して同様の地位を有している。今やその領域はデジタル通貨の両替と預託機関にまで拡大した。協会は立法の整備に参画し、中央銀行に対して参加者の利益を守ると約束している。実際にはこれは、伝統的市場の声が純粋な暗号資産プロジェクトの声よりも大きく響くことを意味する。
規制は常に二重の効果をもたらす。詐欺のリスクを減らして保護を与える一方で、同時に自由を制限し、コストを高める。ロシアにおける暗号資産の場合、このバランスは制度的統制の側へと傾いている。大手銀行はすでに登記簿に名を連ねており、小規模なプレイヤーは要件を満たすか、撤退するかを迫られるだろう。
結局のところ、ロシアにおける暗号通貨は周縁的な手段であることをやめ、市場だけでなく時を経て信頼を築いてきた金融官僚機構もルールを定めるポートフォリオの、もう一つの項目となるのである。
