Các nhà đầu tư sẵn sàng trả gần 25 đô la cho mỗi đô la doanh thu hiện tại của startup — và đó không phải là lỗi đánh máy, mà là chuẩn mực mới trong thế giới AI tiêu dùng. Công ty Hàn Quốc Wrtn Technologies vừa chốt vòng Series C trị giá 73 triệu đô la với định giá 870 triệu, dự báo doanh thu hơn 145 triệu đô la ngay trong năm 2026. Một năm trước, con số này chỉ khoảng 34 triệu. Những con số như vậy khiến chúng ta phải suy nghĩ: ranh giới giữa sự lạc quan hợp lý và làn sóng cường điệu mới về trí tuệ nhân tạo nằm ở đâu.
Wrtn bắt đầu vào năm 2021 như một trình tổng hợp chatbot, kết hợp các mô hình của OpenAI, Anthropic và những hãng khác trong một giao diện duy nhất. Đến năm 2025, trọng tâm chuyển sang các câu chuyện tương tác: nền tảng Crack (tại Mỹ là OOC) cho phép người dùng ảnh hưởng đến cốt truyện theo thời gian thực, giống như trong trò chơi nhập vai trên bàn. Thời gian sử dụng trung bình trong ứng dụng đạt hai giờ mỗi ngày, và tỷ lệ giữ chân người dùng trả phí vượt quá 70 %. Đây không chỉ là một cuộc trò chuyện, mà là phiên bản kỹ thuật số của Netflix hay YouTube, chỉ khác là có một tác giả cá nhân hóa cho mỗi người.
Series C là sự tiếp nối của các vòng trước: tổng cộng công ty đã huy động được khoảng 167 triệu đô la. Các nhà đầu tư dẫn đầu — Goodwater Capital và các quỹ khác — không chỉ coi Wrtn là một dự án Hàn Quốc, mà còn là một người chơi toàn cầu tiềm năng. Nền tảng đã hoạt động tại Hàn Quốc và Nhật Bản, và vào tháng 2026 năm nay đã ra mắt OOC tại Bắc Mỹ, nơi doanh thu hàng tháng nhanh chóng đạt 7,3 triệu đô la. Các nhà đầu tư đặt cược rằng định dạng 'giải trí AI' sẽ giải quyết vấn đề cô đơn và lấp đầy thời gian tốt hơn các phương tiện truyền thông truyền thống.
Đằng sau những con số hấp dẫn là một logic rõ ràng: vốn chảy vào nơi sự chú ý của người dùng biến thành các khoản thanh toán lặp lại. Khác với các giải pháp B2B tập trung vào hợp đồng với doanh nghiệp, Wrtn đặt cược vào người tiêu dùng đại chúng. Định giá cao phản ánh không chỉ lợi nhuận hiện tại mà còn là kỳ vọng về sự tăng trưởng bùng nổ của thị trường AI-entertainment. Công ty không xây dựng các mô hình ngôn ngữ lớn của riêng mình, mà khéo léo kết hợp các mô hình hiện có — một chiến lược giảm chi phí và tăng tốc ra thị trường.
Tuy nhiên, đằng sau mỗi vòng gọi vốn như vậy là rủi ro. Dự báo doanh thu cho năm 2026 trông đầy tham vọng trong bối cảnh cạnh tranh với Character.AI, các ông lớn như OpenAI và khả năng siết chặt quy định. Nếu người dùng nhanh chán định dạng này hoặc các cơ quan quản lý áp đặt hạn chế đối với nội dung tạo sinh, quỹ đạo có thể thay đổi đột ngột. Lịch sử cho thấy trong các cơn sốt công nghệ, chính những công ty chiếm được sự chú ý trước tiên nhận được định giá cao nhất — nhưng không phải lúc nào cũng giữ được lâu.
Tiền ở đây hoạt động như nước: nó tìm đường ít kháng cự nhất và chảy về nơi hình thành thói quen hàng ngày. Wrtn chứng minh rằng ngay cả một startup từ một quốc gia nhỏ cũng có thể viết lại luật chơi nếu biến AI thành người kể chuyện cá nhân cho hàng triệu người. Câu hỏi chỉ là dòng chảy này sẽ bền vững đến mức nào.
