投資家はスタートアップの現在の売上高1ドルあたりほぼ25ドルを支払う用意がある。これは誤植ではなく、消費者向けAIの世界における新たな標準だ。韓国のWrtn Technologiesは、2026年に売上高が145百万ドルを超えると予測し、評価額870百万ドルでシリーズCラウンドを73百万ドルでクローズしたばかりだ。その1年前の数字は約34百万ドルだった。こうした数字は、正当な楽観主義と人工知能をめぐる新たな誇大広告の波との境界線がどこにあるのかを考えさせる。
Wrtnは2021年に、OpenAI、Anthropicなどのモデルを1つのインターフェースに統合するチャットボットアグリゲーターとしてスタートした。2025年までに、焦点はインタラクティブなストーリーに移った。プラットフォームCrack（米国ではOOC）は、ユーザーがテーブルトークRPGのようにリアルタイムでプロットに影響を与えることを可能にする。アプリの平均利用時間は1日2時間に達し、有料ユーザーのリテンション率は70%を超える。これはもはや単なるチャットではなく、NetflixやYouTubeのデジタル版であり、各ユーザーにパーソナライズされた作者がいるようなものだ。
シリーズCはこれまでのラウンドの継続であり、同社は合計約167百万ドルを調達した。リード投資家であるGoodwater Capitalなどのファンドは、Wrtnを単なる韓国のプロジェクトではなく、潜在的なグローバルプレーヤーと見なしている。このプラットフォームはすでに韓国と日本で稼働しており、2026年5月に北米でOOCを開始し、月間売上高は急速に7,3百万ドルに達した。投資家は、「AIエンターテインメント」というフォーマットが孤独の問題を解決し、従来のメディアよりも時間を有効に満たすと賭けている。
魅力的な数字の背後には明確なロジックがある。資本は、ユーザーの注意が反復的な支払いに変わる場所へ流れる。企業との契約に焦点を当てたB2Bソリューションとは異なり、Wrtnはマスコンシューマーに賭けている。高い評価額は、現在の利益というよりも、AIエンターテインメント市場の爆発的な成長への期待を反映している。同社は独自の大規模言語モデルを構築せず、既存のモデルを巧みに組み合わせている。これはコストを削減し、市場投入を加速する戦略だ。
しかし、こうしたラウンドの背後にはリスクもある。2026年の売上高予測は、Character.AIやOpenAIなどの大手プレーヤーとの競争、そして規制強化の可能性を考えると野心的に見える。ユーザーがこのフォーマットにすぐに飽きたり、規制当局が生成コンテンツに制限を課したりすれば、軌道は急変する可能性がある。歴史が示すように、テクノロジーブームでは、最初に注目を集めた企業が最高の評価を得るが、それを長く維持できるとは限らない。
ここでのお金は水のように機能する。最も抵抗の少ない経路を見つけ、毎日習慣が形成される場所へと流れ込む。Wrtnは、小国からのスタートアップでも、AIを何百万人もの人々のためのパーソナルストーリーテラーに変えることができれば、ゲームのルールを書き換えることができることを証明している。問題は、この流れがどれほど持続可能かということだ。
