المستثمرون مستعدون لدفع ما يقرب من 25 دولار مقابل كل دولار من الإيرادات الحالية للشركة الناشئة — وهذا ليس خطأ مطبعيًا، بل هو المعيار الجديد في عالم الذكاء الاصطناعي الاستهلاكي. الشركة الكورية Wrtn Technologies أغلقت للتو جولة تمويل من الفئة C بقيمة 73 مليون دولار بتقييم 870 مليون، متوقعة إيرادات تتجاوز 145 مليون دولار بالفعل في عام 2026. قبل عام، كان الرقم حوالي 34 مليون. هذه الأرقام تجعلنا نتساءل: أين يقع الخط الفاصل بين التفاؤل المبرر وموجة أخرى من الضجيج حول الذكاء الاصطناعي؟
بدأت Wrtn في عام 2021 كمجمع لروبوتات الدردشة، يجمع نماذج OpenAI وAnthropic وغيرها في واجهة واحدة. بحلول عام 2025، تحول التركيز إلى القصص التفاعلية: منصة Crack (في الولايات المتحدة OOC) تتيح للمستخدمين التأثير على الحبكة في الوقت الفعلي، كما في لعبة لعب أدوار على الطاولة. متوسط الوقت في التطبيق يصل إلى ساعتين يوميًا، ومعدل الاحتفاظ بالمستخدمين الدافعين يتجاوز 70%. لم يعد هذا مجرد دردشة، بل هو نظير رقمي لـ Netflix أو YouTube، ولكن مع مؤلف مخصص لكل مستخدم.
جولة الفئة C هي استمرار للجولات السابقة: إجمالاً، جمعت الشركة حوالي 167 مليون دولار. المستثمرون الرئيسيون — Goodwater Capital وصناديق أخرى — يرون في Wrtn ليس مجرد مشروع كوري، بل لاعبًا عالميًا محتملاً. المنصة تعمل بالفعل في كوريا واليابان، وفي مايو 2026 أطلقت OOC في أمريكا الشمالية، حيث وصلت الإيرادات الشهرية بسرعة إلى 7.3 مليون دولار. يراهن المستثمرون على أن صيغة «الترفيه بالذكاء الاصطناعي» ستحل مشكلة الوحدة وتملأ الوقت بشكل أفضل من الوسائط التقليدية.
خلف الأرقام الجذابة يكمن منطق واضح: رأس المال يتدفق حيث يتحول انتباه المستخدمين إلى مدفوعات متكررة. على عكس حلول B2B الموجهة نحو العقود مع الشركات، تراهن Wrtn على المستهلك الشامل. التقييم المرتفع لا يعكس الأرباح الحالية بقدر ما يعكس توقعات النمو الهائل لسوق الترفيه بالذكاء الاصطناعي. في الوقت نفسه، لا تبني الشركة نماذج لغوية كبيرة خاصة بها، بل تجمع بمهارة بين النماذج الموجودة — وهي استراتيجية تقلل التكاليف وتسرع الوصول إلى السوق.
ومع ذلك، وراء كل جولة من هذا القبيل يكمن خطر أيضًا. توقعات الإيرادات لعام 2026 تبدو طموحة في ظل المنافسة من Character.AI واللاعبين الكبار مثل OpenAI واحتمال تشديد التنظيم. إذا سرعان ما شبع المستخدمون من الصيغة أو فرض المنظمون قيودًا على المحتوى التوليدي، فقد يتغير المسار بشكل حاد. يظهر التاريخ أنه في فقاعات التكنولوجيا، تحصل الشركات التي تلتقط الانتباه أولاً على أعلى التقييمات — ولكن ليس دائمًا تحتفظ بها لفترة طويلة.
المال هنا يعمل مثل الماء: يجد مسار المقاومة الأقل ويتدفق حيث تتشكل العادة يوميًا. تثبت Wrtn أنه حتى شركة ناشئة من بلد صغير يمكنها إعادة كتابة قواعد اللعبة إذا تمكنت من تحويل الذكاء الاصطناعي إلى راوي قصص شخصي لملايين الأشخاص. السؤال فقط هو إلى أي مدى سيكون هذا التدفق مستدامًا.
