Amerika Kıtası Kalkınma Bankası ve MAPFRE'nin resmi tahminleri, Latin Amerika ve Karayipler'in GSYH'sinin 2026 yılında yüzde 2,0 ile 2,3 aralığında büyüyeceğine işaret ediyor. Ancak bu rakamların arkasında daha derin bir sorun yatıyor: ABD'nin gümrük vergisi politikaları, bölgesel ticaretin yapısını analistlerin beklediğinden daha hızlı bir şekilde değiştirebilir.
Yapısal kısıtlamalar on yıllardır değişmeden kalmaya devam ediyor. İhracattaki düşük çeşitlilik, emtia fiyatlarına olan bağımlılık ve zayıf bölgesel entegrasyon, büyümenin hızlanma potansiyelini sınırlıyor. Demografik avantaj giderek tükenirken, kurumsal engeller uzun vadeli yatırım girişlerini baskılamayı sürdürüyor.
Şu anki süreçte, Washington'un ticaret politikasında yapacağı beklenen düzenlemeler kilit bir rol oynuyor. ABD'ye yapılan ihracatın GSYH'ye oranı yüzde 15'i aşan ülkeler, bu durumdan en fazla etkilenen kesim olacak. Meksika ve Orta Amerika halihazırda alternatif tedarik rotaları hazırlarken, Güney Amerika ise Çin'den gelen talebin sürmesine güveniyor.
Bölge hükümetlerinin ve büyük şirketlerin gerçek çıkarları bir noktada kesişiyor: Herkes maliyetlerde keskin bir artış yaşamadan ABD pazarına erişimi sürdürmek istiyor. Bu esnada, uzayan belirsizliğin gizli kazananı, Latin Amerika ürünlerinin yerini aynı şartlarla doldurmaya hazır olan Asyalı tedarikçiler oluyor.
En olası senaryo, yeni gümrük vergilerinin kilit ürünlerde yüzde 10-15 seviyesini aşmaması kaydıyla büyüme oranlarının yüzde 2,1-2,2 sınırlarında kalacağını öngörüyor. Buradaki mekanizma oldukça basit: İhracatçılar sevkiyatların bir kısmını iç pazara ve diğer bölgelere kaydıracak, merkez bankaları ise para politikasını gevşeterek dış şoku telafi edecek.
Mevcut tabloyu değiştirebilecek iki temel risk bulunuyor. İlki, geniş bir ürün yelpazesinde gümrük vergilerinin yüzde 25'in üzerine çıkarılmasıdır. İkincisi ise Çin ekonomisindeki eş zamanlı bir yavaşlamanın emtia fiyatlarını aşağı çekmesidir. Her iki durumda da büyüme oranı yüzde 1,5'in altına gerileyebilir.
Federal Rezerv Sistemi'nin (Fed) Mart 2026'daki faiz kararı ve ABD Ticaret Temsilciliği'nin yeni kadrosundan gelecek ilk resmi açıklamalar temel göstergeler olacak. Bu iki gelişme, Washington'un gümrük rejimini ne ölçüde sertleştirmeyi planladığını altı hafta içinde net bir şekilde ortaya koyacaktır.
Bölgedeki yatırımcıların ve hükümetlerin, Washington'un nihai vergi kararlarını beklemeden ihracat rotalarını çeşitlendirmeleri ve Asyalı ile Avrupalı ortaklarla anlaşma süreçlerini hızlandırmaları yerinde olacaktır.
