Selon les prévisions officielles de la Banque interaméricaine de développement et du groupe MAPFRE, le PIB de l'Amérique latine et des Caraïbes devrait progresser de 2,0 à 2,3 % en 2026. Derrière ces chiffres se cache toutefois un défi majeur : les politiques douanières des États-Unis pourraient transformer la structure du commerce régional bien plus rapidement que ne le prévoient les analystes.
Les freins structurels persistent depuis maintenant plusieurs décennies. Le manque de diversification des exportations, la dépendance aux cours des matières premières et la faiblesse de l'intégration intrarégionale limitent toute perspective d'accélération. Le dividende démographique s'amenuise peu à peu, tandis que les obstacles institutionnels continuent de freiner l'afflux d'investissements à long terme.
Actuellement, le réajustement attendu de la politique commerciale de Washington joue un rôle déterminant. Les pays dont les exportations vers les États-Unis représentent plus de 15 % du PIB seront les plus vulnérables. Le Mexique et l'Amérique centrale développent déjà des circuits d'approvisionnement alternatifs, alors que l'Amérique du Sud mise sur la pérennité de la demande chinoise.
Les intérêts des gouvernements régionaux et des grandes entreprises se rejoignent en partie : tous souhaitent conserver leur accès au marché américain sans hausse brutale des coûts. Dans le même temps, les fournisseurs asiatiques profitent de cette incertitude prolongée et s'imposent comme les bénéficiaires discrets, prêts à substituer leurs produits aux biens latino-américains aux mêmes conditions.
Le scénario le plus probable table sur un maintien de la croissance entre 2,1 et 2,2 %, à condition que les nouveaux tarifs n'excèdent pas 10 à 15 % sur les secteurs clés. Le mécanisme est simple : les exportateurs réorienteraient une partie de leur production vers le marché intérieur ou d'autres régions, tandis que les banques centrales assoupliraient leur politique monétaire pour compenser ce choc externe.
Deux risques majeurs pourraient néanmoins bouleverser ces prévisions. Premièrement, une escalade tarifaire dépassant les 25 % sur une vaste gamme de produits. Deuxièmement, un ralentissement simultané de l'économie chinoise qui pèserait sur le cours des matières premières. Dans ces deux cas de figure, la croissance pourrait chuter sous la barre des 1,5 %.
L'indicateur clé sera la décision de la Réserve fédérale américaine sur les taux d'intérêt en mars 2026, ainsi que les premières déclarations officielles de la nouvelle équipe du Représentant américain au commerce. Ces deux événements permettront d'évaluer, en l'espace de six semaines seulement, la détermination réelle de Washington à durcir son régime douanier.
Il est impératif pour les investisseurs et les gouvernements de la région de diversifier leurs débouchés dès à présent et d'accélérer la conclusion d'accords avec des partenaires asiatiques et européens, sans attendre les arbitrages tarifaires définitifs de Washington.
