BlackRock bywa często określany jako «właściciel całego świata». To jest hasło chwytliwe, lecz nieprecyzyjne. W rzeczywistości BlackRock to największa na świecie firma zarządzająca cudzymi pieniędzmi. Na koniec 2025 roku BlackRock zarządzał aktywami o wartości około 14 bilionów dolarów, a przychody firmy wyniosły w przybliżeniu 24,2 miliarda dolarów.
Na czym polega jej działalność
Fundusz emerytalny, towarzystwo ubezpieczeniowe lub prywatny inwestor powierza pieniądze firmie zarządzającej. BlackRock inwestuje je w akcje, obligacje i inne aktywa — samodzielnie lub według z góry ustalonych zasad.
W zamian za to firma pobiera prowizję.
Oznacza to, że BlackRock nie jest właścicielem wszystkich zarządzanych środków. Na przykład, jeśli fundusz BlackRock zakupił akcje Apple, to akcje te należą do inwestorów funduszu. BlackRock jedynie nimi zarządza i w niektórych przypadkach głosuje nimi na walnych zgromadzeniach akcjonariuszy.
Historia firmy
Firma BlackRock została założona w 1988 roku przez Larry'ego Finka i siedmiu jego partnerów. Wcześniej Fink pracował w banku inwestycyjnym First Boston, gdzie jego dział poniósł znaczne straty z powodu błędnych decyzji na rynku papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką oraz dłużnych. To doświadczenie wpłynęło na przyszłą specjalizację BlackRock: od samego początku firma kładła duży nacisk na kontrolę ryzyka, wycenę portfeli i zarządzanie obligacjami.
Początkowo BlackRock powstał przy wsparciu The Blackstone Group i nosił nazwę Blackstone Financial Management. Na początku lat 90. uzyskała status samodzielnej firmy i zaczęła rozwijać się pod własną marką. W 1994 roku Blackstone wycofał się z działalności, a BlackRock kontynuował pracę jako niezależna spółka.
W 1999 roku BlackRock przeprowadził pierwszą ofertę publiczną (IPO) na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Kluczowym etapem jego rozwoju było przejęcie w 2009 roku Barclays Global Investors, w tym działu iShares. Wartość transakcji szacowano na około 13,5 miliarda dolarów. Po tym przejęciu BlackRock znacząco umocnił swoją pozycję na rynku ETF i stał się największym zarządzającym aktywami na świecie.
Skąd taki rozmach
Głównym źródłem wzrostu BlackRock są fundusze ETF pod marką iShares.
ETF pozwala za jednym razem zainwestować w dziesiątki lub setki akcji. Na przykład, fundusz może odzwierciedlać indeks dużych amerykańskich firm, światowych akcji lub obligacji państwowych.
Taki sposób inwestowania jest popularny, ponieważ:
- pomaga szybko zdywersyfikować inwestycje;
- zazwyczaj jest tańszy niż aktywne zarządzanie;
- nie wymaga samodzielnego wyboru każdej akcji;
- jest dostępny zarówno dla dużych funduszy, jak i inwestorów prywatnych.
W 2009 roku BlackRock kupił od Barclays dział Barclays Global Investors wraz z marką iShares. Ta transakcja znacząco umocniła pozycję firmy na rynku ETF.
Dlaczego BlackRock wpływa na firmy
Jeśli fundusz BlackRock śledzi jakiś indeks, kupuje akcje firm wchodzących w skład tego indeksu. Dlatego BlackRock często znajduje się wśród największych akcjonariuszy Apple, Microsoft, ExxonMobil i innych korporacji.
Firma może głosować tymi akcjami na walnych zgromadzeniach akcjonariuszy: na przykład w sprawach wyboru dyrektorów, wynagrodzeń zarządu czy dużych transakcji.
Ważne jest jednak: przedstawiciele BlackRock zazwyczaj nie zasiadają w zarządach tych firm. Głosują akcjami klientów i prowadzą negocjacje z zarządami korporacji.
Wraz z Vanguard i State Street, BlackRock jest często nazywany «Wielką Trójką» największych zarządzających funduszami indeksowymi. Ekonomiści badają, czy posiadanie udziałów w kilku konkurujących ze sobą firmach jednocześnie może wpływać na konkurencję. Jest to jednak dyskusja naukowa, a nie dowód na to, że BlackRock zarządza wszystkimi sektorami gospodarki.
Czym jest Aladdin
Aladdin to technologiczny system BlackRock służący do analizy portfeli i ryzyka. Pomaga ocenić, jak zmieni się wartość aktywów w przypadku wzrostu stóp procentowych, spadku na giełdzie lub pogorszenia się sytuacji finansowej firm.
Z platformy tej korzystają nie tylko działy BlackRock, ale także niektórzy inwestorzy instytucjonalni. Aladdin nie jest jednak «jednym mózgiem światowej gospodarki», lecz komercyjnym pakietem oprogramowania. Często spotykana liczba 20 bilionów dolarów aktywów, rzekomo przepływających przez system, odnosi się do wcześniejszych publicznych szacunków i nie jest dokładnym, aktualnym wskaźnikiem.
Dlaczego firma jest krytykowana
BlackRock jest krytykowany z różnych stron.
Aktywiści ekologiczni uważają, że firma nie jest wystarczająco rygorystyczna wobec sektora naftowego i gazowego. Konserwatywni politycy natomiast oskarżają ją o promowanie agendy klimatycznej i społecznej poprzez głosowanie akcjami.
Ponadto, pytania budzi koncentracja wpływu w rękach kilku dużych firm zarządzających. Jeśli ci sami inwestorzy posiadają znaczące udziały jednocześnie w kilku konkurujących korporacjach, pojawia się pytanie: czy konkurencja między nimi nie słabnie?
Jednocześnie BlackRock podkreśla, że zarządza pieniędzmi klientów, obniża koszty inwestowania i nie dysponuje wszystkimi aktywami według własnego uznania.
Kluczowe wnioski
BlackRock to nie jest tajny rząd ani firma, która bezpośrednio jest właścicielem światowej gospodarki. To ogromny pośrednik finansowy.
Gromadzi pieniądze milionów inwestorów, inwestuje je poprzez fundusze, głosuje akcjami klientów i dostarcza dużym organizacjom technologie do zarządzania ryzykiem.
Jej wpływ jest rzeczywiście duży. Jednak nie opiera się on na tajnej kontroli, lecz na skali biznesu: ogromnych wolumenach aktywów, popularności ETF-ów i obecności w kapitale wielu spółek publicznych.
