Các công ty khai thác Bitcoin niêm yết công khai đã giảm 21% thị phần trong mạng lưới trong nửa năm qua — đây không phải là ngẫu nhiên mà là hệ quả trực tiếp của việc điện năng và năng lực xử lý hiện đang mang lại lợi nhuận cao hơn trong các trung tâm dữ liệu dành cho trí tuệ nhân tạo.
Mới đây, sau lệnh cấm khai thác tiền điện tử ở Trung Quốc vào năm 2021, các công ty niêm yết công khai của Mỹ đã tích cực mở rộng công suất bằng cách mua lại các địa điểm và đặt hàng chip ASIC. Mạng lưới Bitcoin đã vượt quá một zettahash mỗi giây. Tuy nhiên, sau sự kiện halving năm 2024, tình hình kinh tế của hoạt động khai thác đã trở nên tồi tệ hơn, trong khi nhu cầu về năng lực tính toán cho AI lại tăng vọt.
Theo TheEnergyMag, tổng hashrate của các công ty khai thác công khai đã giảm từ 368 EH/s vào quý 4 năm 2025 xuống còn 319 EH/s vào quý 2 năm 2026. Không tính Bitdeer, công ty vẫn đang tiếp tục mở rộng, mức giảm là 21,2 phần trăm. Trong khi đó, mạng lưới Bitcoin nói chung chỉ giảm khiêm tốn hơn, ở mức 10,6 phần trăm.
Core Scientific và TeraWulf hiện đã thu được nhiều lợi nhuận từ dịch vụ colocation và HPC hơn là từ hoạt động khai thác Bitcoin. Đối với Core Scientific, doanh thu từ việc lưu trữ thiết bị AI đã đạt 136,7 triệu đô la, so với 27,5 triệu đô la từ hoạt động khai thác. TeraWulf đã chuyển 71 phần trăm doanh thu sang mảng tính toán hiệu năng cao. Các công ty còn lại — Riot, MARA, Bitdeer — vẫn đang bám trụ với tiền điện tử, nhưng họ cũng đang thử nghiệm các hướng đi mới.
Đây không chỉ là sự thay đổi mô hình kinh doanh đơn thuần. Vốn và điện năng đang đổ về nơi có biên lợi nhuận cao hơn. Hoạt động khai thác đòi hỏi đầu tư lớn vào thiết bị nhanh chóng lỗi thời, trong khi tính toán AI mang lại các hợp đồng dài hạn và nhu cầu ổn định. Các công ty như Cango và Keel Infrastructure đã tháo dỡ các cơ sở của họ ở Mỹ, chuẩn bị các địa điểm cho các trung tâm dữ liệu.
Đối với nhà đầu tư và người nắm giữ tiền điện tử thông thường, bài học rút ra rất đơn giản: hashrate của Bitcoin giờ đây không chỉ phụ thuộc vào giá của đồng tiền, mà còn vào các phương pháp kiếm tiền từ năng lượng thay thế. Khi AI mang lại lợi nhuận tốt hơn, các thợ đào sẽ "bỏ phiếu" bằng năng lực xử lý của họ vào lĩnh vực đó.
