在过去的半年里，上市的比特币矿业公司在网络中的份额缩减了21%——这并非偶然，而是电能和算力如今在人工智能数据中心能创造更高收益的直接结果。
曾几何时，2021年中国禁止挖矿后，美国上市企业曾积极扩张产能，大肆收购场地并订购ASIC芯片。当时，比特币网络总算力一度超过每秒一泽塔哈希。然而，2024年减半事件后，挖矿的经济性恶化，而对AI算力的需求却飙升。
根据TheEnergyMag的数据显示，上市矿企的总算力从2025年第四季度的368 EH/s降至2026年第二季度的319 EH/s。若排除仍在扩张的Bitdeer，降幅则达到21.2%。相比之下，比特币网络自身的缩减幅度则较为温和，仅为10.6%。
Core Scientific和TeraWulf两家公司，其来自托管服务和高性能计算（HPC）的收入已超过比特币挖矿业务。对于Core Scientific而言，其人工智能设备托管收入已达1.367亿美元，远超挖矿业务的2750万美元。TeraWulf则将其71%的营收重心转向了高性能计算。Riot、MARA和Bitdeer等其他公司目前虽仍坚守加密货币领域，但也都在积极探索新的发展方向。
这不仅仅是业务上的简单转型。资本和电力自然会流向利润率更高的地方。挖矿业务需要对快速过时的设备进行巨额投资，而人工智能计算则能带来长期合同和稳定的需求。像Cango和Keel Infrastructure这样的公司已经在美国拆除旧设备，为数据中心准备场地。
对于投资者和普通加密货币持有者来说，教训很简单：比特币的算力现在不仅取决于其币价，还取决于能源变现的其他替代方式。当人工智能能提供更好的回报时，矿工们自然会将算力投向那里。
