ইউরোপে প্রথাগত অর্থ ও ক্রিপ্টোর মধ্যে সেতুবন্ধন হিসেবে যে স্টেবলকয়েনগুলোর আসার কথা ছিল, সেগুলো এখন ক্রমেই ব্যাংকগুলোর নিয়ন্ত্রণে চলে যাচ্ছে। শৃঙ্খলার আনার লক্ষ্যে প্রবর্তিত MiCA নীতিমালা মূলত এই সম্পদগুলোর ব্যবহারের ওপর ব্যাংকগুলোর কর্তৃত্ব প্রতিষ্ঠার পথ প্রশস্ত করে দিচ্ছে।
MiCA নীতিমালার আওতায় স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের লাইসেন্স গ্রহণ এবং কঠোর নিয়ম মেনে চলা বাধ্যতামূলক। বাস্তবে এর অর্থ হলো, কেবল ব্যাংকিং অবকাঠামো আছে এমন বড় প্রতিষ্ঠানগুলোই রিজার্ভ, অডিট এবং গ্রাহক সুরক্ষার শর্তগুলো কার্যকরভাবে পূরণ করতে পারবে। ফলে ব্যাংক-বহির্ভূত প্রকল্পগুলো এক অসম প্রতিযোগিতার মুখে পড়ছে।
ব্যাংকগুলো এই সুবিধা এমনি এমনি পাচ্ছে না। তাদের আগে থেকেই কমপ্লায়েন্স ব্যবস্থা, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সাথে যোগাযোগ এবং ফিয়াট কারেন্সি নিয়ে কাজ করার অভিজ্ঞতা রয়েছে। MiCA মূলত মধ্যস্থতাকারী হিসেবে তাদের অবস্থানকে আরও শক্তিশালী করছে: সাধারণ ব্যবহারকারী বা কোম্পানিগুলোর জন্য নিয়ন্ত্রিত স্টেবলকয়েন ব্যবহারের পথ এখন ব্যাংক বা তাদের অংশীদারিত্বের মাধ্যমেই নিশ্চিত হবে।
এটি ক্ষমতার ভারসাম্যে পরিবর্তন আনছে। আর্থিক অন্তর্ভুক্তি ও প্রতিযোগিতার হাতিয়ার হিসেবে যা পরিকল্পিত হয়েছিল, তা এখন নিয়ন্ত্রণের একটি নতুন স্তরে পরিণত হওয়ার ঝুঁকিতে রয়েছে। ইউরোপের ব্যবহারকারীরা সীমিত পছন্দের মুখে পড়তে পারেন—কেবল সেই স্টেবলকয়েনগুলোই সহজলভ্য হবে যা ব্যাংকগুলোর অনুমোদিত বা তাদের অংশগ্রহণে ইস্যু করা।
একটি পানির লাইনের কথা ভাবুন: পানি প্রবাহিত হচ্ছে ঠিকই, কিন্তু এর কল এবং মিটার একটি কোম্পানির মালিকানাধীন। এখানেও বিষয়টি একই রকম: স্টেবলকয়েন ডিজিটাল মুদ্রা হলেও এর ব্যবহারের পথগুলো প্রথাগত প্রতিষ্ঠানগুলোর নজরদারিতে থাকছে। এটি ক্রিপ্টোকে নিষিদ্ধ করছে না, বরং একে আরও বেশি অনুমেয় এবং নিয়ন্ত্রণযোগ্য করে তুলছে।
ইউরোপীয়দের জন্য এর মানে হলো, ডিসেন্ট্রালাইজড ওয়ালেটে স্টেবলকয়েন রাখার অভ্যাসের ক্ষেত্রে এখন বাড়তি ভেরিফিকেশন বা ব্যাংকগুলোর সাথে অংশীদারিত্বের প্রয়োজন হতে পারে। এর দীর্ঘমেয়াদী প্রভাব হবে ক্রিপ্টো বাজারের সাথে প্রথাগত আর্থিক ব্যবস্থার ক্রমশ একীভূত হওয়া।
শেষ পর্যন্ত MiCA কেবল নিয়মকানুনই তৈরি করছে না, বরং প্রভাবের ভারসাম্য নতুন করে নির্ধারণ করছে: ইউরোপে কারা এবং কীভাবে স্টেবলকয়েন ব্যবহার করবে, তা ঠিক করার ক্ষেত্রে ব্যাংকগুলোই এখন মূল ভূমিকায় চলে আসছে।
