In Europa gaan stablecoins, die bedoeld waren als brug tussen traditioneel geld en crypto, steeds vaker via banken. De MiCA-verordening, die bedoeld is om orde te scheppen, opent in feite de deur voor banken om de controle over de toegang tot deze activa over te nemen.
MiCA vereist dat uitgevers van stablecoins over licenties beschikken en strikt voldoen aan de regelgeving. In de praktijk betekent dit dat alleen grote spelers met een bankinfrastructuur effectief kunnen voldoen aan de eisen op het gebied van reserves, audits en consumentenbescherming. Projecten zonder banklicentie komen hierdoor op achterstand te staan.
Dat banken in het voordeel zijn, is geen toeval. Zij beschikken al over compliance-systemen, banden met centrale banken en ervaring met fiatgeld. MiCA versterkt in feite hun rol als tussenpersoon: de toegang tot gereguleerde stablecoins voor gewone gebruikers en bedrijven zal via bankkanalen of partnerschappen verlopen.
Dit verandert de machtsverhoudingen. Wat bedoeld was als een middel voor financiële inclusie en concurrentie, dreigt te veranderen in een nieuwe controlelaag. Europese gebruikers kunnen te maken krijgen met een beperkte keuze: alleen de stablecoins die zijn goedgekeurd of uitgegeven in samenwerking met banken.
Stel je een waterleiding voor: het water stroomt, maar de kranen en meters zijn eigendom van één bedrijf. Hier geldt hetzelfde: stablecoins fungeren als digitale valuta, terwijl de toegang daartoe onder toezicht staat van traditionele instellingen. Dit verbiedt crypto niet, maar maakt het wel voorspelbaarder en beter beheersbaar.
Voor Europeanen betekent dit dat de gewoonte om stablecoins in gedecentraliseerde wallets te bewaren mogelijk extra verificatiestappen of bankpartnerschappen vereist. Het effect op de lange termijn is een geleidelijke integratie van de cryptomarkt in het traditionele financiële systeem.
Uiteindelijk reguleert MiCA niet alleen de markt, maar herverdeelt het vooral de invloed: banken komen in een positie waarin zij bepalen hoe en door wie stablecoins in Europa worden gebruikt.
