1 Temmuz 2026 itibarıyla Avrupa Birliği'nde MiCA geçiş süreci sona erdi ve Avrupa'da erişilebilir Bitcoin servislerinin sayısı yaklaşık yarı yarıya düştü. CASP lisansına sahip olmayan platformlar, ya gerekli izni almak ya da Avrupalı müşterilere hizmet vermeyi durdurmak zorunda kaldı. Binance ve diğer büyük aktörler birçok ülkede hizmetlerini şimdiden kısıtlarken, küçük çaplı servisler piyasadan tamamen silindi.
MiCA düzenlemesi aslında yatırımcılar için bir kalkan olarak tasarlandı: tek tip kurallar, dolandırıcılığa karşı koruma ve rezerv şeffaflığı. Ancak pratikte bu düzenleme, yalnızca uyum süreçlerine ve hukuk ekiplerine milyonlar harcayabilenlerin geçebildiği bir filtre görevi görüyor. Daha önce pratik P2P takasları veya yerel cüzdan çözümleri sunan küçük ve orta ölçekli projeler, lisans yarışına ayak uyduramadı.
Bu tablonun arkasında klasik bir çıkar çatışması yatıyor. Düzenleyiciler, bireysel kullanıcılar ve bankacılık sistemi için riskleri en aza indirmeyi hedeflerken, aynı zamanda halihazırda baskın olan oyuncuların konumunu güçlendiren bir giriş bariyeri oluşturuyor. Yeterli kaynağa sahip büyük borsalar tüm AB genelinde geçerli bir "pasaport" elde ederken, kullanıcılar araç çeşitliliğini ve komisyon rekabetini kaybediyor.
Sonuç olarak, onlarca farklı Bitcoin saklama ve takas seçeneğine alışmış olan Avrupalılar, artık zor bir seçimle karşı karşıya: Ya daha yüksek tarifeler uygulayan lisanslı devlere geçecekler ya da saklamasız (non-custodial) çözümlerden AB dışındaki servislere kadar farklı çıkış yolları arayacaklar. Bu durum sadece bir rahatsızlık değil, aynı zamanda bir davranış değişikliği: İnsanlar donanım cüzdanlarını ve merkeziyetsiz protokolleri daha aktif kullanmaya başlıyor.
Tarih, finansal düzenlemelerdeki o bildik kalıbı bir kez daha tekrarlıyor. Tıpkı katı bankacılık normlarının getirilmesinden sonra olduğu gibi, piyasa tekelleşiyor, inovasyon yavaşlıyor ve ürüne erişim sıradan vatandaş için daha maliyetli hale geliyor. MiCA istikrar vaat ediyor ancak bunun bedeli, azalan seçenekler ve artan maliyetler oluyor.
Sektör raporlarına ve ESMA açıklamalarına göre, 1 Temmuz son tarihinden sonra yetkisiz sağlayıcıların faaliyetlerini durdurması gerekiyordu ve bu da servislerde gözlemlenen azalmaya yol açtı. Adaptasyon sağlamaya vakti olmayan kullanıcılar, şimdi kripto para saklama ve takas alışkanlıklarını gözden geçirmek zorunda kalıyor.
Nihayetinde MiCA, piyasayı sadece düzene sokmakla kalmadı; Avrupalıların Bitcoin'e erişim yapısını değiştirerek onu daha merkezi ve daha az esnek bir hale getirdi.
