Visa、Mastercard、BlackRockを含む140社以上の企業が、共通の米ドル連動型ステーブルコインの立ち上げを同時に発表したことは、単なる暗号資産のニュースに留まりません。これは、「一発行体、一トークン」という従来のモデルが崩壊し始めていることを示すシグナルと言えます。
Open USDプロジェクトは、発行と償還を制限なく無料で行えることを約束しており、準備金から得られる収益は参加企業間で分配されます。運営は独立した組織である「Open Standard」が担い、その取締役会は提携パートナー自身によって構成される予定です。USDTやUSDCとは異なり、いかなる一方の当事者も単独で支配権を持つことはありません。
この仕組みの裏には、明白な計算があります。大手銀行や決済ネットワークは、ステーブルコインの発行体に手数料を支払い、彼らのロードマップに依存することに嫌気がさしています。今や彼ら自身がインフラの共同所有者となり、準備金の利息から配当を受け取る立場へと変わるのです。BlackRockなどの資産運用会社にとっては、すでに自社のファンドに眠っている数兆ドルもの資金を収益化する手段となります。
市場の反応は速く、USDCの発行元であるサークルの株価は13％以上下落しました。投資家は、「デジタルドル」の独占状態が終焉を迎えつつあることを悟ったのです。もしOpen USDが手数料無料かつ共同管理の下で実際に機能し始めれば、従来のステーブルコインは利益率を下げるか、市場シェアを失うかの選択を迫られることになるでしょう。
一般ユーザーや中小企業にとって、これは特に国際決済において、より安価で迅速な送金が可能になることを意味します。国境や週末の制限によって資金が「滞留」することもなくなるでしょう。しかし、この利便性の裏には新たな依存関係も潜んでいます。単一の規制当局ではなく、コンソーシアム全体がルールの策定を決定することになるからです。
インターネットからSWIFTに至るまで、共通のインフラが、最終的に誰がどのような条件で資金にアクセスできるかを決定してきたことは、歴史が証明しています。Open USDは、デジタルという形をとった次世代の標準規格となる可能性があります。
現在の焦点は、プロジェクトが始動するかどうかではなく、実際の取引量が増え政治的圧力が高まった際に、どれほどオープンであり続けられるかという点にあります。今日このイニシアチブに参加する者たちは、明日にはその最大の受益者となると同時に、共同決定の「人質」ともなり得るのです。
